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3.特点 （1）充分考虑了货币的时间价值，能反映项目的真实报酬水平。 （2）概念易于理解，容易被人接受。 （3）计算过程复杂，尤其是项目每年的NCF不相等时，通常需要进行多次测算。 （4）当现金流量出现不规则变动，即多次改变符号时，项目可能出现多个解，从而加大决策的难度。 五、获利指数法 1.概念与计算 获利指数法，是利用获利指数来评估项目效益的一种决策分析方法。所谓获利指数（PI），亦称现值指数、利润指数，是未来报酬的总现值与初始投资额的比率，是反映项目投资回收或获利能力的一个相对指标。其公式表达式为： 2.决策规则 很明显，获利指数反映的是单位投资的获利能力，因而运用获利指数法评估独立项目的决策规则应当是： 如果PI≥1，项目可行； 如果PI＜1，项目不可行。 对于多项目的排他性抉择来说，获利指数法的决策规则则是获利指数越大越好。 3.特点 （1）考虑了货币的时间价值，能够真实地反映投资项目的盈亏程度。 （2）获利指数是一个相对指标，因而可用于初始投资额不等的项目之间的比较分析。 （3）概念一般不易理解，无法反映项目本身的报酬水平。 六、NPV法、PI法和IRR法的比较 应用NPV法、PI法和IRR法的决策结果是否一致？这要区分两种情况： 1.只有一个备选方案的采纳与否决策：三者的结论一致。 2.存在多个备选方案的择优决策：三者的结论可能不一致，但最终以NPV法的结论为准。