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切实提高盈利预测公信力 盈利预测是上市公司对未来会计期间的经营成果所做的预计和测算,是上市公司对外披露的重要信息,是广大投资者据以做出投资决策的重要参考指标,是社会公众评价上市公司的重要依据。但是目前上市公司盈利预测质量普遍较低。作为“公共产品”盈利预测应该具有公信力。 盈利预测应基于业务战略 　　公司战略回答了“我们的领域在哪里,我们怎样达到,我们怎样竞争,发展的速度和有限顺序如何,我们如何获取利润”五个方面的问题。盈利预测不仅仅是财务活动,它也是战略规划的一部分,它必须以业务战略为导向,将公司的业务战略转化为实实在在的行动,并达到预期的效果。 　　1、以往年度预算（与盈利预测密切相关）的回顾与检讨。 　　2、揭示关键驱动因素。如产业政策走向及行业发展趋势、消费者偏好、技术发展、市场份额、主要竞争对手采取的策略竞争、竞争定价和产品周期、生产能力及销售能力、地区/客户/内外销/产品系列的分析、产品的开发/淘汰策略、市场推广及渠道战略、资本性支出、信贷及外汇市场现状与变化、税收政策、环保政策。 　　3、获取成功的三大关键因素,依其重要程度进行排列。了解关键驱动因素,为公司在业务模式创新、挖掘商业模式方面提供有效的帮助,虽然这并不能保证公司的成功,但公司在洞悉关键驱动因素后,运用SWOT分析法,结合公司的资源和能力,抓住取得成功的三大关键因素,胜算就很大了。 　　4、业务战略描述。业务战略起到承上启下的重要作用,它包括业务经营目标、基本竞争策略、获得竞争优势、适应变化及动态调整、建立联盟及合作伙伴关系、退出业务领域等方面,为盈利预测的编制提供支持指引。 　　5、盈利预测期的经营目标。 　　6、资源配置及行动计划。实施业务战略,需资源配置作为战略保障。一些上市公司未考虑自身资源的有限性,致使盈利预测根本无法实现。更多的上市公司没有让业务战略落地生根的具体行动计划,让盈利预测成为一纸空文。 　　7、风险评估及应对策略。上市公司不能仅局限于那些显而易见的短期风险,而必须高瞻远瞩,学会评估可能影响整个价值链稳定性的后期效应,包括与利益相关方的全部直接和间接商业关系。不仅要全面分析直接威胁,也要对间接风险进行评估,并提出应对策略。 　　8、编制盈利预测表。 　　上市公司要保持政策上的敏感性,并富有预见性。上市公司在编制盈利预测时,应将可预见的政策变化对盈利预测的影响予以量化或进行风险提示。 盈利预测表的编制 在明确业务战略、盈利模式、关键资源能力、风险管理策略后,上市公司应系统性地考虑如何编制盈利预测表。1、完善盈利预测报表 　　现有的盈利预测报告主要由盈利预测编制基础、盈利预测基本假设、盈利预测表（由利润表及其利润表项目的明细表组成）、盈利预测说明、主要会计政策和会计估计、盈利预测表各主要项目说明、影响盈利预测结果实现的主要风险因素及对策、盈利预测承诺函等八部分内容组成。但由于盈利预测是建立在资本结构、财务状况、现金流的基础上,牺牲财务健康以实现盈利预测并不可取,故有必要对现行的盈利预测表进行完善和补充。 　　1）简式资产负债表。 　　2）资本性收支计划表:资本性收入包括首发、增发、配股所获得的现金收入,资本性支出包括股利分配、经常性资本支出、战略性资本支出三部分,资本性收支计划表是反映上市公司资本结构变化的重要报表。 　　3）盈利预测表:收入和费用是由企业的日常活动形成的,而利得和损失是非日常活动所形成的。为更加直观地解释公司的正常盈利能力,建议盈利预测表按照收入与费用、利得与损失分类,以区分收益的来源及占比。 4）简式现金流量表。国际金融危机教训深刻,任何公司必须牢记:在任何时候,保持充足的现金流远比利润重要得多。因此,现金流量表是盈利预测表的必备报表。2、改进编制方法 　　1）运用情景分析法,建立、使用具有多种“假设”场景的建模工具,开展灵敏度分析。如市场原材料价格上涨20%,通过采取风险应对策略后,预测上市公司利润可能的实现数。 　　2）弹性预测。与对关键假定条件的了解水平同等重要,上市公司需要将假设分析、外部数据、专家预测、压力测试和利用可用历史数据进行的推断综合起来考虑。进行方案分析,选择性披露几种可能的预测值,并选择其中认为最有可能实现的盈利预测值作为确认数。 　　3）开发信息系统,提高编制效率。应确保在预测自动化处理过程中使用统一工具,在统一的架构下,力求预测系统的一致性和简单化。 注册会计师的审核重点 　　由于注册会计师自身的局限性,难以做到对盈利预测进行全面复核,因此审核的重点为: 　　1、对预测模式中的假定前提进行检验和了解。 　　2、影响产品销售、成本结构的关键因子。 　　3、系统地复核数据的一致性,如业务数据之间、财务数据之间、业务数据与财务数据之间的一致性。 　　4、分析重心集中在预测的可操作性。上市公司的盈利