雀巢并购徐福记可行性调查报告.docVIP

雀巢并购徐福记可行性调查报告 第一部分 项目总论 　　一、项目概况 （一）项目名称 雀巢并购徐福记项目 （二）项目承办单位介绍 雀巢公司 （三）项目可行性研究工作承担单位介绍 XX （四）项目主管部门介绍 XX （五）项目建设内容、规模、目标 1. 项目建设内容 瑞士食品巨头雀巢集团以17亿美元收购其60%股权的交易。雀巢提出通过计划安排方案收购徐福记独立股东所持有该公司43.5%的股权，此外，将再从徐氏家族目前持有的56.5%的股权中购得16.5%的股份，剩余40%股份，仍将由徐氏家族持有。 2. 项目规模 由于双方在中国糖果业市场占有率均位列前5位，此并购成为跨国企业在中国的最大规模收购交易之一。通过资本并购来迅速扩大市场份额，大举抢占新兴市场雀巢收购徐福记后，强强联合优势互补，未来两三年，在销售额上雀巢将能坐二望一，其利润将会有一个质的飞跃。雀巢对中国糖果市场的控制力将明显增强，不仅进一步提升与玛氏、卡夫、联合利华等对抗的筹码，也进一步压缩了雅客、金丝猴、大白兔等国内中小糖果企业的生存空间按零售额计，2010年中国糖市场规模600多亿元，徐福记的份额为3.9%，排第三位。雀巢国内所占的市场份额仅为1.8%，名列第五，远落后于竞争对手而雀巢收购徐福记后，强强联合优势互补，其利润将会有一个质的飞跃。由于两者市场份额均位于行业前五，若收购成功，将颠覆性地改变中国糖果业的格局。雀巢对中国糖果市场的控制力将明显增强，一些二三线品牌将逐渐被淘汰出局。徐福记是由台湾的徐氏4兄弟于1992年在东莞成立的，主要生产糖果、糕点、面包等食品，2006年在新加坡上市。目前，徐福记在中国拥有四个大型生产基地、129家直营销售分公司，拥有强大的销售团队及分销能力。根据我国反垄断法的相关规定，“参与集中的所有经营者上一会计年度在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，且其中至少两个经营者上一会计年度在中国境内的营业额均超过4亿元人民币的需要申报反垄断审查。”据徐福记最新公布的财报显示，2010年其全年的营业收入和净利润分别为43.1亿元和6.022亿元，同比分别增长14%和31%，正处于蓬勃发展的上升通道。雀巢更不需多说，作为全球最大的食品制造商，目前雀巢的总市值约2000亿美元，2010年的营业额达到了8407亿美元。显然，不论雀巢与徐福记的最终收购金额为多少，其都必须通过商务部的反垄断调查。截至目前，外资公司在华如此大规模的收购尚无成功先例。由于两者体量巨大，按照我国《反垄断法》规定，如果雀巢要并购徐福记，须经过商务部的审查徐福记已在新加坡上市。徐福记2010年营业收入和净利润分别为43.1亿元人民币和6.02亿元人民币，该公司在中国内地拥有四家大型工厂，并拥有16000名员工。在中国糖点市场上，徐福记排名仅次于玛氏集团。外资竞相进入中国市场，的确是他们重视中国市场的表现，也体现了国内对于外资的开放态度，但对于重大的品牌收购我们还需持审慎态度，警惕形成新的垄断。目前国内食品、餐饮、饮料、糖果行业发展迅速，确实需要大量资金和先进经验的支持，但通过收购来满足这一需要也存有相当大的风险。一是要警惕外资通过恶意收购来进行竞争，使民族品牌流失；二是要警惕实力强大的外资企业通过收购掌握了国内的销售网络，形成新的垄断。所以商务部审查主要关注以下三点：第一是食品安全，第二是抑制不健康的垃圾食品、垃圾餐饮泛滥，第三是反垄断问题。尤其对于这种金额巨大的收购案按照我国《反垄断法》规定，如果雀巢要并购徐福记，须经过商务部的审查。商务部对并购行为的审批由于雀巢、徐福记在国内糖果业市场占有率均位于前五，收购将对中国糖果行业格局造成重大影响。因此，该收购案最后必须通过商务部反垄断调查。 雀巢要徐福记并不容易，至少还要跨过“收购谈判”、“反垄断调查”等几道坎。在雀巢最新制定的全球发展计划中，大大增加了对新兴国家的投资力度，而收购徐福记正是其拓展中国市场的一项重要举措。雀巢与徐福记目前的谈判正处于一个微妙阶段，仍需要跨越许多障碍。而即使双方达成一致，根据我国反垄断法，雀巢要并购徐福记经过商务部的审查。徐福记的负责人特别强调不会将公司全部卖给雀巢，而是以合作方式继续做大，最终是否达成收购协议目前也还是未知数。公司“长期以来在糖果领域寻求适合的战略伙伴进行合作结盟，多年来陆续与来自日本、欧美等地的潜在对象进行接触交流，其中包括雀巢集团”。雀巢与徐福记目前的谈判正处于一个微妙阶段，仍需要跨越许多障碍。而即使双方达成一致，根据我国反垄断法，雀巢要并购徐福记还需经过商务部的审查目前，雀巢在新兴市场的份额已落后于联合利华等竞争对手，这使得雀巢急于通过收购来扩大市场份额。收购新兴市场优秀品牌对雀巢来说无疑是一条捷径。 “雀巢+徐福记”不但有威胁性，而且对糖果业具有颠覆性，