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期貨與選擇權報告 班級：碩財二甲 指導老師：張上財 學生：陳柏勳 三大法人買賣超金額 2010年 三月份 四月份至四月七號 合計 自營商 16,329,704,274 4,333,571,306 20,663,275,580 投信 1,771,109,162 -1,243,058,909 528,050,253 外資及陸資 113,107,630,181 53,705,286,670 166,812,916,851 合計 131,208,443,617 56,795,799,067 188,004,242,684 10年3月至4月7號外資買超1668億 09年4月外資買超1037億 09年9月外資買超1421億 從外資買賣超來看，最近觀察從三月開始至今四月七號為止，外資持續買超已經達1668億，由過去經驗顯示出，如果外資當月買超超過一千億，後勢看漲的機率是比較高的，上次低點3955至今，已經有兩次單月買超超過一千億，之後也都有一波明顯漲幅，從圖型上可以看出。 07年6月外資買超1851億 這是07年6月在達頭部前，外資大買1851億的情況，之後隨即迅速飆漲至頭部。 3955 1 2 3 4 5 a b c 如果假設M頭已經接近的話，未來走勢可能會走此型態，但是卻有很多矛盾點 1.根據艾略特波浪理論，攻擊三波1、3、5波漲幅很不一致。 2.在8395高點，融資量並未突破三千億的天量，現貨也只有1596億的成交量。 3.從型態跟缺口來看，用逃逸缺口衡量底部跟竭盡缺口的範圍，衡量整體走勢， 差距太大，不夠精準。 6071 5571 7084 8395 7080 6100 突破缺口 逃逸缺口 竭盡缺口 3955 7084 逃逸缺口 8395 7080 突破缺口 1 2 3 4 5 6100 那如果目前正在走第五波的話，竭盡缺口尚未出現，再根據目前融資量只有2,595億 ，顯示散戶仍然信心不足，尚未出現積極進場追高的情況，市場熱絡的程度也不夠，所以指數也很難有迅速飆漲，另外逃逸缺口所測量的距離，再加上目前外資買超的情況，有比較大的機會符合此圖的走勢。 自從3/16出現近期最低量，隔天開高走高，站上半年線，量增恢復到一千億以上的情況，指數也從季線慢慢站上5日線上，並沿著5日線上緩慢上漲，量也慢慢回穩增加。 由於距離8395關卡前還有250點的距離，如果在大盤成交量緩慢增加，搭配大盤指數沿著5日線上震盪緩慢爬升的話，那未來要順利跳戰突破8395的機率是比較大的。 另外，在4/6號確定突破8015-8107這個缺口，雖然上方出現賣壓壓回，但短線多方格局並未改變，但是需注意一旦跌破五日線8034，或者爆量黑K的情況發生，在K線圖容易出現雙鴨躍空的情況，大盤線型就可能轉弱。 4/7 OP四月份報價 投資建議(距到期日剩九天) 賣一口800O PUT(52)買一口7800 PUT(17) 800O (35) 7800 (-165) 最大獲利： 35點 最大虧損：165點 買一口8100 CALL (113) 賣一口8300 CALL (35.5) 8100 (-77.5) 8300 (122.5) 最大獲利： 122.5點 最大虧損：77.5點 此策略為偏多操作，如果指數結算在8300點，最大獲利為157.5點，但是需注意大盤往下修正，跌破7800時，最大虧損為242.5點，如果結算在8000-8100這區間，虧損並不會太大只有42.5點。