中资银行评级展望下调的代价.docVIP

中资银行评级展望下调的代价 　　中资银行此次被下调评级展望后，其长期信用评级最终遭遇下调的概率较大，但幅度有限;评级下调对国际化程度较高的中行和工行影响较大;同时，四大行未来发行的TLAC债券、CD以及债券融资成本将因此分别提升28.4亿元、18.8亿元和8.1亿元。 　　2016年3月3日，穆迪发布公告将中国15家银行的评级展望由稳定调整至负面，这是中资大型银行首次集体遭遇评级展望下调。评级展望下调主要与中国主权评级下调、银行潜在风险上升等因素有关。 　　研究表明，国际大型银行评级展望调至“负面”后，长期信用评级最终遭到降级的概率为60%，降幅在1级至3级不等，降级周期平均为18个月，短期内将造成股价的超跌，且评级每下调1级，将使债券融资成本提高21个基点，CD筹资成本提高15个基点。 　　我们预计，中资银行此次被下调评级展望后，其长期信用评级最终遭遇下调的概率较大，但幅度有限;评级下调对国际化程度较高的中行和工行影响较大;同时，四大行未来发行的TLAC债券、CD以及债券融资成本将因此分别提升28.4亿元、18.8亿元和8.1亿元。 　　评级下调将对大型银行海外机构流动性和资本管理产生负面影响，建议充分利用评级展望下调的缓冲窗口期，加强风险防范、增强投资者业绩沟通和媒体公关，防止或延缓评级下调趋势;同时，做好评级下调预案，降低评级下调可能引致的声誉风险和成本负担