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我国中小企业现金流管理管窥 　　摘 要：伴随着我国经济体制的改革以及市场经济的完善，中小企业在我国市场经济中占有了越来越重要的地位，已经逐步的成为了中国国民经济的一个重要组成部分，同时中小企业在推动社会经济发展发面也发挥着不可替代的作用，在未来很长的一段时间内，中小型企业也将成为我国经济中最具有活力的一个组织。中小企业在现在的发展前景虽然很广阔，但是发展中仍出现了一些难以规避的问题，其中“短命”就是中小型企业都不得不面临的一个问题，出现问题的原因是中小型企业没有在自己能力范围内有效的规避财务风险，造成危机引起财务衰败，财务危机引起的重要原因又是由于现金流方面失于管理因此研究中小企业的现金流问题就显得十分重要。 　　关键词：中小企业；现金流管理；经济发展；企业生命周期 　　本文的研究主要是基于中小型企业在我国国民经济中占有的重要地位以及现金流管理对于中小型企业的特殊意义而提出的，首先笔者将对中小企业现金流管理的国内外研究做出综述，提出撰写的背景及意义，然后对中小企业现金流管理的现状与特征进行分析阐述，紧接着分析管理现金流的措施。在进行管理方案的提出时，应充分考虑在不同阶段企业的发展现状以及不同特征，切实的实行更加可靠的管理措施。 　　一、中小企业现金流管理文献综述 　　国内外中小型企业的迅猛发展都为各种的经济起到了推动作用，因此各国都积极地探索有效解决现金流管理问题的办法，国内外关于现金流方面的文献有非常多。关于国外的相关文献有许多，其中，在1976年丹尼森提出关于通货膨胀与销售增长对于企业资金短缺问题的研究，1981年威尔什等人研究观察提出了企业规模对现金流的影响因素。这些都是研究现金流的代表人物，他们现金流的微观环境以及运营状况做出分析，并对影响状况做出研究。将企业规模大小的不同、通货膨胀或紧缩、企业营销的特点以及收账款额的管理等诸多行为对现金流的影响做出一一分析。 　　自由现金流通相关理论有詹森在1986年提出，在此之前的1984年，麦吉亚夫同梅耶斯一并提出了啄食顺序的相关理论，研究融资活动与现金流之间的互动关系。1921年金融危机经济萧条，威廉姆和福斯特在次年发表了《现金流循环》一文，对现金流的循环和波动进行研究，强调了现金的流动管理对企业的重要作用，若不重视，就会导致严重后果。凯文?理查德森在2006年发表了以1988～2002年间的企业为样本的调查数据，数据显示：现金流为正数的企业，过度投资与自由现金为正相关，这一研究为现金流和投资行为提供的重要的研究依托。2010年帕罗?佛门罗认为现金流的表现行为是一个事实，净收益知识其中一个分支的观点，主张企业利用现金流作为经营状况的衡量标准，还为此提出了相关的计算公式。 　　国内文献较为年轻，2002年韩飞畴在《基于价值的现金流管理》中对现金流进行讨论，指出企业的价值是基于现金流创造的，现金流反映了企业的盈利与亏损状况，能够表现企业的生存能力与经营状况。另外还对不同企业管理层做出战略性管理。2003年黄鹤与李凤吟一起，从1999年的公司财务经营数据中分析出现金流量的预测模型，准确率高达80%。马红和糜仲春在2004年开始关注现金流与企业状况，并关注公司现金流能否维持企业经营状况，判断公司会计质量信息披露。同年杨雄胜提出了现金流应具备的一般要素，其中包括：流程、流量、流速以及流向。蔡昌在2005年对现金流流转以及企业创造价值之间的关系研究分析，为后续研究提供依据。2009年何志东根据前有经验提出现金流是一个速率上的变量，按照用途可以分为营业、投资以及筹资现金流。张哲在2010年提出虽然我国现金流在企业中占有重要地位，但是当前企业现金流的管理上还处于初级阶段，这在很大程度上对企业发展造成制约。 　　二、中小企业现金流管理现状与特征 　　1.中小企业现金流管理现状 　　中小企业在实践生产过程中主要是进行商品制造、销售以及提供多种售后服务等，但是本质也是企业的资金流动和增值。在生产实践过程中，企业会面临诸多风险，由于财务管理的困难性以及组织的滞后性，因此中小企业的财务风险具有独特性，现金流的管理现状上有如下特点。 　　（1）融资难度大 　　现存的管理机制对中小型企业的直接融资造成限制，使其难以在股票市场获得直接交易的机会，在债券方面，由于其公司规模较小，也难以获得债券额度。由于中小型企业的信誉度问题，银行贷款也会造成困难，所以在中小型企业在融资中有许多难以克服的问题，融资需要担保，并且风险很大。中小企业的融资结构以债券融资为主，而且多是通过银行进行融资。由于中小型企业规模限制，往往融资金额也不会过多，单笔金额较小。 　　（2）中小企业不得不过多依赖内源融资 　　在融资渠道的选择问题上，中小型企业只能过多的依赖于内源融资，因为中小型企业的成立时间一般不