第04章 资本成本.pptVIP

第四章 资金成本和资本结构 学习目标 第一节 资本成本 第二节 杠杆效应 第三节 资本结构决策 本章习题参考答案 学习目标 掌握个别资金成本和综合资金成本的计算 ； 了解边际资金成本的概念和计算 ； 理解经营杠杆效应、财务杠杆效应及复合杠杆效应 ； 掌握经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数的概念及计算 ； 学习目标 掌握资本结构的概念 ； 掌握比较资金成本法、无差别点分析法；了解杠杆与风险的关系 了解杠杆与风险的关系 ； 了解影响资本结构的因素等 第一节 资本成本 一、资金成本的概念 二、资金成本的作用 三、个别资金成本 四、边际资金成本 五、综合资金成本 一、资本成本的概念 资金成本（Cost Of Capital）也称资本成本，是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。这种代价包括筹资费用和用资费用两部分。 （一） 用资费用 用资费用：是指企业因占用资金而支付的代价，如向股东支付的股利、向债权人支付的利息等，它是资金成本的主要内容，在用资过程中一般要经常性、定期性支付。 （二） 筹资费用 筹资费用：是指企业在资金筹措过程中所花费的各项开支，包括向银行支付的借款手续费；发行股票和债券所支付的印刷费、发行手续费、律师费、广告费等与证券发行有关的费用等。 一、资本成本的概念 筹资费用与用资费用不同，它通常