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第8章 综合资金成本和资本结构练习答案 一、单项选择题 1．正确答案：A解析：资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的惟一因素。企业筹资还要考虑财务风险、资金期限、偿还方式、限制条件等。但资金成本作为一项重要的因素，直接关系到企业的经济效益，是筹资决策时需要考虑的一个首要问题。 2．正确答案：A解析：约束性固定成本是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本。厂房、机器设备折旧费、长期租赁费等都属于这类成本。 3．正确答案：D解析：复合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝1.8×1.5＝2.7，同时复合杠杆系数＝每股收益变动率/销售额变动率，所以每股收益增加＝2.7×1＝2.7倍。 4．正确答案：B解析：债券资金成本＝＝8.1％。 5．正确答案：D解析：经营杠杆系数＝。 6．正确答案：B解析：当预计的息税前利润小于每股利润无差别点时，运用权益筹资较为有利。 7．正确答案：D解析：发行新股的资金成本＝＝15.56％。 8．正确答案：C解析：一般情况下，在各种资金来源中，普通股的成本最高。 9．正确答案：D解析：进行追加筹资时，应使用边际资金成本，分析不同筹资额相应的资金成本。 10．正确答案：C解析：筹资突破点＝300000/30％＝1000000（万元）。 11．正确答案：C 解析：M＝500×（1－40％）＝300，DOL＝300/（300－a）＝1.5，a＝100 EBIT＝3