关于制订和修改上市公司行业信息披露指引的说明.docVIP

附件8 上市公司行业信息披露指引起草说明 为以投资者需求为导向，引导上市公司披露行业经营性信息，增强信息披露的有效性和透明度，上海证券交易所（以下简称“本所”）制定了第一号至第七号行业信息披露指引，自2015年10月1日起施行。现将有关情况说明如下。 一、制定行业信息披露指引的基本情况 今年年初，本所调整了上市公司自律监管模式，由辖区监管转变为分行业监管。本次监管转型旨在落实以信息披露为中心的监管理念，重点以投资者需求为导向，增强信息披露的有效性和针对性，使信息披露更好地为投资者服务。 根据分行业监管的整体安排和现实需求，近期，本所集中研究制定了部分重点行业的信息披露指引。主要工作包括三个层面：一是根据行业信息披露实践经验，对2013年底发布的房地产、煤炭行业指引予以修订；二是新制订了电力、零售、汽车制造和医药制造四个重点行业的行业信息披露指引；三是将行业信息披露的共性要求提炼出来予以集中规范，拟定行业信息披露的一般规定。 综上，本所本次发布的行业信息披露指引共有七件，分别是一般规定、房地产行业、煤炭行业、电力行业、零售行业、汽车制造行业和医药制造行业指引，其重点是要求上市公司结合自身所处行业的经营特点，在商业模式、估值基础、盈利和竞争优势等方面有针对性地披露公司行业经营及风险信息，充分、准确地揭示投资价值。后续，本所还将在持续评估和总结前期行业信息披露实践经验的基础上，定期修订完善现行的行业指引，新增其他重点行业指引，逐步完善分行业信息披露规范体系。 二、行业信息披露指引的起草原则 本所在行业信息披露指引的起草制定过程中，主要遵循了以下三项原则。 （一）增强针对性和有效性原则 着重规范行业信息披露的主要内容、关键指标及差异化信息的披露标准，提高上市公司信息披露质量。其中，根据上市公司类型结构的变化，行业披露指引重点针对具体行业特征，从财务与非财务信息、定性与定量、价值与风险等多角度制订要求，以满足投资者需求为导向，明确行业关键指标及差异化信息披露的标准，切实提高上市公司信息披露的针对性和有效性。 （二）促进理性投资原则 着重加大特定行业经营风险信息的揭示力度，以便于投资者作出理性的投资决策。现有的信息披露要求侧重于公司常规经营事项，对具体行业的经营风险信息关注不足，容易导致市场出现概念炒作等脱离价值本位的投机现象。例如，因前期相关矿产品种及价格的上涨，市场炒作具有境外矿业概念的公司，但忽略了具体矿业资产相关的储量内涵、境外矿业开发限制等风险因素。因此，行业披露指引结合特定行业具体情况，增加了与经营风险相关的信息披露要求。 （三）强制性与自愿性相结合原则 注意平衡信息披露充分性和重要性的尺度，避免过度增加上市公司信息披露成本。上市公司的行业经营性信息涉及多个方面。过于强调事无巨细或全透明的信息披露，可能增加上市公司不必要的信息披露成本，同时也可能影响上市公司日常经营事项的正常开展。有鉴于此，本次修订起草工作坚持强制性与自愿性相结合原则，对上市公司行业经营性信息作适度区分为应当披露的内容和鼓励披露的内容。在将行业信息披露作为一项基本要求的同时，鼓励个性化经营指标的自愿性披露。同时，设置重大性的量化标准，上市公司相关信息或事项确不构成重大影响的，可免于披露。 三、行业信息披露指引一般规定的主要内容 一般规定对本所行业信息披露指引的适用范围、主要内容和总体要求作了原则性的规定，主要包括以下四个方面。 （一）明确行业披露指引的适用范围，要求上市公司按指引的规定披露对投资者决策有重大影响的行业经营性信息 本所上市公司均应按照行业指引一般规定的总体要求，披露有利于投资者决策的行业经营性信息。 在此基础上，一般规定明确，上市公司应当按照中国证监会公布的公司行业分类归属，适用本所制定的各分行业信息披露指引，主动披露对投资者决策有重大影响的行业经营性信息。同时，考虑到部分上市公司实际经营业务与中国证监会公布的公司行业类型不一致的，允许公司可以按实际情况选择所属行业。另外，上市公司同时从事多个行业的，可以分别参照相应行业披露指引要求，履行信息披露义务。 （二）规定行业经营性信息的披露内容，将其分为年度报告、临时报告及自愿披露三类信息 综合考虑行业经营性信息披露的必要性和披露成本，一般规定分三个层次对行业经营性信息的披露内容作了规定：一是上市公司应当在年度报告中对行业宏观影响因素、市场环境状况、公司自身商业模式及经营情况等进行有针对性的讨论和分析；二是上市公司实施与行业特点相关的重大事项，或有关事项对上市公司产生重大影响的，亦应当以临时报告形式及时履行信息披露义务；三是鼓励上市公司根据所在行业的经营特点，自愿性披露行业经营性信息统计指标及关键经营业绩指标，以及息税前利润、自由现金流等非企业会计准则规范的影响公司价值判断的关键指标等。 （三）