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资本市场对社会保障基金管理运作的影响及其作用 社会保障基金是国家为保障社会劳动者未来的一种有效的资金储备和保障制度。保障基金的建立与运用与资本市场有着密切的联系。在主要市场经济国家, 社会保障基金积累了大量的资产, 是资本市场上举足轻重的机构投资者。更引人注目的是,近年来,发展中国家纷纷改革现收现付的养老计划制度, 建立基金制的养老体系；居民的养老金收入不再来源于下一代的缴费, 而是自己个人账户的积累。这使养老金的资产规模迅速膨胀,占GDP的比重越来越高。由于养老基金的投资绩效直接影响居民退休后的收入, 许多国家都很强调养老基金利用资本市场进行多样化投资,这极大地促进了本国资本市场的发育成熟。 一、我国社会保障基金对资本市场的筹资 1 我国社会保障基金运营的现状 我国于1997年建立了社会统筹和个人账户相结合的基本社会保障制度，基金管理方式也由现收现付制转向为部分积累制。该制度在长期上保证了我国社会保障基金来源的充足性，但我们看到在过去的几年中：支出方面，随着我国国有企业的大规模改组改造的实施，下岗失业率上升了；人口老龄化提前到来使得赡养率提高，而法定退休年龄并未随人口老龄化趋势相应及时调整，同时申领养老金条件的宽松、社会保障基金运营管理的低效率等诸多因素导致了我国目前社会保障基金支出的过快增长。而反观筹资方面，由于筹资渠道单一、覆盖面窄、参保单位存在一定的漏保和恶意不保、缴