REITs是制创新 非单纯产品创新.docVIP

REITs是制度创新 非单纯产品创新   在央行发布《2007年中国金融市场发展报告》中称，要择机推出房地产投资信托基金产品。有消息称，《信托公司房地产投资信托业务管理办法(草案)》可能将在今年出台。国内各大信托、基金公司争相试水房地产信托基金。一时间，一度沉寂的房地产信托基金(REITs)概念又成了房地产和资本市场的热点。 然而，REITs的概念是否清楚，该产品相关制度设计是否得到了足够的梳理？它究竟是一种在公众市场上市的公募基金，还是一种“封闭运作”或者仅限于银行间市场流通的产品？ 上海证券交易所研究中心对国外成熟市场的REITs产品做了系统的研究，他们发现该产品的意义远大于普通的产品创新，是一种体现全民共享房地产市场繁荣的制度创新。《第一财经日报》特别约请参与该研究项目的陆一先生，为我们辨析REITs的概念与特征。 在成熟市场，REITs除了为投资者提供了广泛参与房地产市场发展的投资渠道之外，还是一种全民共享经济和市场繁荣、分享房地产市场发展和增值收益的有效的市场化机制。REITs不仅仅是一种单纯的资产证券化产品，还是带有浓厚的社会意义和全民共享机制色彩的制度创新产品。 中国资本市场已经初步提供了一个全民参与的投资平台。就像我国30年前开始企业改革和经济体制改革时，已经深刻认识到企业不能仅仅依靠银行解决融资问题那样，证券市场的