第7章：消费理论qq.ppt

7.3 莫迪利亚尼与生命周期假说 消费 收入 财富 开始退休 生命结束 开始工作 储蓄 负储蓄 生命周期中的消费、收入和财富 收入 消费 美元 如果消费者想在一生中平滑消费，他将在工作 年份储蓄和积累财富，然后在退休期间负储蓄 和消耗他的财富。 7.4 米尔顿·弗里德曼与永久收入假说 ⊙假说 ★ 永久收入假说强调人们经历年度之间随机的和暂时性的收入变动。 ★ 现期收入可分为永久收入和暂时收入两部分，永久收入是收入中人们预期持续到未来的那一部分，暂时收入是收入中人们并不预期持续的那一部分。永久收入是平均收入，暂时收入是对平均值的随机偏离。 ★消费是永久收入的稳定的函数。 7.4 米尔顿·弗里德曼与永久收入假说 ⊙永久收入假说的启示 ★平均消费倾向取决于永久收入与现期收入的比率。 当Y＞Yp时， APC暂时↓ 当Y＜Yp时， APC暂时↑ 7.4 米尔顿·弗里德曼与永久收入假说 ★对家庭消费数据的解释:永久收入较高的家庭有成比例的更高的消费,如果现期收入的所有变化都来自永久收入，那么，所有家庭的平均消费倾向都应该相同。但是部分收入变化来自暂时收入，暂时收入高的家庭并没有较高的消费，平均而言，高收入家庭的平均消费倾向较低。 ★对时间序列数据的解释：收入的逐年波动是由暂时收入决定的，高收入年份应该是平均消费倾向低的年份，长期中收入主要来自永久收入，因此平均消费倾向是不变的。 7.5 罗伯特·霍尔与随机游走假说 ⊙假说 经济学家罗伯特·霍尔（Robert Hall）第一个推导出理性预期对消费的含义。它证明了如果永久收入假说是正确的，而且如果消费者有理性预期，那么，消费随时间推移而发生的变动就是不可预测的。当一种变量的变动不可预测时，可以说这种变量遵循随机游走（random walk）。 ★根据霍尔的观点，永久收入假说与理性预期的结合意味着消费遵循随机游走。 7.5 罗伯特·霍尔与随机游走假说 ⊙推理 根据永久收入假说，消费者面临波动的收入并尽最大努力使自己的消费在时间上保持稳定。消费的变动是对一生收入“意外变动”的反应。如果消费者最优地利用所有可获得的信息，那么，他们应该只对那些完全未预期到的事件感到意外。因此，他们消费的变动也应该是无法预期的。 7.5 罗伯特·霍尔与随机游走假说 ⊙启示 消费的理性预期研究方法不仅对预期有意义，而且对经济政策分析也有意义。如果消费者遵循永久收入假说，而且存在理性预期，那么，只有未预期到的政策变动才会影响消费。政府可以通过公众对政府行动的预期来影响经济。然而，预期是无法直接观察到的。因此，往往难以知道财政政策的变动如何改变及何时改变总需求。 7.6 戴维·莱布森与及时满足的吸引力 ⊙假说 ★消费决策不是由极度理性的经济人而是由行为远非理性的真实人作出的，消费者认为自己是不完美的决策者。 ★消费者的偏好可能是时间不一致的，他们可能仅仅因为时间的流逝而改变其决策。 7.7 结论 ⊙消费者行为观点的发展 ★凯恩斯消费理论认为，消费主要取决于现期收入 消费=f(现期收入） ★近年来经济学家的研究认为，消费者知道他们面临着跨期决策，消费者前瞻到他们未来的资源和需要。 消费=f(现期收入，财富，预期未来收入，利率） 本章小结 ? 凯恩斯猜测，边际消费倾向在0和1之间，平均消费倾向随收入的增加而下降，消费由现期收入决定。家庭数据和短期时间序列研究证实了凯恩斯的猜测，但长期时间序列研究没有发现随时间推移随收入增加而下降的趋势。 ? 在欧文·费雪模型中消费者面临跨期预算约束，选择现期与未来消费以达到一生最高的满足水平。只要消费者可以储蓄和借款，消费就取决于消费者一生的资源。 ? 莫迪利亚尼的生命周期假说强调收入在人们一生中收入的变化是可以预测的，以及消费者用储蓄和借款去平滑他们一生的消费。根据这一假说，消费既取决于收入又取决于财富。 本章小结 ? 米尔顿·弗里德曼的永久收入假说强调个人收入可分为永久收入和暂时收入两部分，由于可以消费者储蓄和借款而且他们想平滑自己的消费，消费对暂时收入不会做出多少反应，相反，消费主要取决于永久收入。 ? 霍尔的随机游走假说把永久收入假说与消费者对未来有着理性预期假说结合起来。它意味着消费的变动是不可预测的，因为消费者只有收到关于其一生资源的消息才会改变其消费。 ?莱布森提出，心理效应对理解消费者的行为是重要的。特别地，由于人们对及时满足有着强烈的欲望，他们可能显示出时间不一致性的行为，结果储蓄可能比意愿的要少。 消费理论 第 7 章 主要内容 ⊙ 7.1 凯恩斯与消费函数 ⊙ 7.2 欧文·费雪与跨期选择 ⊙ 7.3 莫迪利亚尼与生命周期假说 ⊙ 7.4 米尔顿·弗里德曼与永久收入假说 ⊙