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如何扛过中国股市的“变性之年”？ 　2009-03-10 14:57 分类：股市纵横 字号： 大大 中中 小小 3月5日答《中国改革》杂志记者问—— 1.问：温家宝总理在会网友时,坦承金融危机并未见底,但也曾给股民打气,说要对股市有信心.同时,这一个多月以来,中国股市逆市上扬,而美国股市再创新低.您如何评价A股的表现? 侯宁：全球金融危机尚未见底且看不到底，这是如今国际社会的一个共识。对此，温总理并不避讳，他直言相告，代表的是中央政府对经济危机的一种理性判断，由此也彰显了一个开放型政府的坦承。 当然，不论是什么危机，如何严重，它终究是要过去的，然后便是筑底、复苏的过程。更何况，由于中国人爱储成风等国情及改革开放30年积累的巨大财富，中国在许多方面表现尚好，比美欧等国家更具抗跌、抗衰、抗压的特色。所有这些，反映到股市上，其经历的大致历程也与经济发展类似，而且股市往往会提前做出反应。正是基于这样的判断，温总理才表示对股市有信心，且讲过“信心比黄金货币更重要”的话。 在我看来，这是总理对中国未来前景的一种信心，与股市暂时的涨跌没有关系，所以具体到投资者自己的投资，还需要结合市场状况自行斟酌。这一点，总理在新华网与网友交流时也讲过，即具体投资要看经济大势，要看企业效益。 众所周知，美国总统奥巴马近期也曾号召大家抄底，但白宫新闻发言人却说大家“不要当真”，因为作为一个卓越的政治家，其所该着眼的永远是长远大计而非一时涨跌。当然，需要注意的是，春节以来A股在超跌的形势下，的确在新年初高涨的流动性以及政策暖流激励下走出了一波不错的反弹行情，可谓“大壮”，但“大壮必伤”，股市有其自身的运行规律，就像2月17日的这轮调整一样，凌厉的短期下跌有时往往会一举吞噬你前期的盈利，所以大家在抓反弹时就一定要保持足够的警惕，力争把账面富贵化为真正的赚钱才好。 2.问：后市将如何走向,股民应该在操作上注意什么? 侯宁：在我看来，由于2300一线之上套牢盘压力重重，放巨量而滞涨的市况说明，2月16日沪指的2402已经创出了年内的高点，目前股市还没有动能再行冲高，而震荡下跌将依旧是后市的主旋律。所以投资者不要把期望值放得太高，利用反弹趋势打回一点去年的损失才是正道。总体看，在今年，不图暴利、不惧踏空、及时落袋为安才是大家要时刻铭记于心的赚钱法门。 3.问：最近有关领导讲到中投会增持三大行股票，这是一个什么样的信号?作为一名资深的财经观察家,您会推荐什么板块? 侯宁：是的，金融股是近期中投公司表示继续增持的板块，所以金融股略微有所表现也是正常的，更何况，由于大多数金融股的股本结构本身有利于主力调控股指，所以从投机性来看，这些股票本身也是大机构必须关注的重点。06年时9月，不就是尚福林主席一句“年末推出股指期货”的表态便引爆了所谓“抢权行情”并把投机行情引领到2007么？ 这就是我们的国情，在真正的全流通实现之前，很难改变这样的事实，所以投资者对行情的判断才会一再受到政策干扰，造就了让人头晕眼花的所谓“政策市”。至于版块嘛，如今是“矬子里面拔将军”，我更关注部分农业股、通信股、军工股和小盘创投股等等，但目前的着眼点也主要是注意风险。 4.问：大小非将在今明年实现全流通.这对股市的冲击或将造成什么样的影响? 侯宁：中国股市要想真正实现优化资源配置功能，股市的定位就必须有所转变甚至还需要一场革命。所谓定位之变就是要走出当年主要为国企脱困的历史定位，逐渐向所有的好的有潜力的企业打开上市之门，一视同仁地对待所有申请企业；而中国股市要想走出政策市、投机市的樊笼，要想让股市具备真正的优化资源配置及市场化定价功能，最重要的一件事就是改变IPO发行机制以及消化“大小非”，实现全流通。 从目前的情况看，这个历史任务落实到了今明两年。可以说，从“下蛋公鸡”到“下蛋母鸡”，这两三年注定是中国股市的实现凤凰涅盘的“变性之年”，虽然未来值得期待，但这个过程对股市投资者的冲击是难免的，所以我才断言股市总体上会震荡下行。但这样的阵痛是有积极意义的，如果和股市定位、发行机制的改革同步而行，则中国股市的希望之光便会在将来大放异彩。 5.问：您曾提到作为投资者或可关注邮市.这将是一个新的投资点吗?为什么? 侯宁：去年12月8日接受采访时我便提到了邮币卡市场的投资机会，因为当时我判断，相比于股市面临的风险，沉淀了12年的邮市几乎没有风险，所有的品种都趴在历史低位，这正是最好的介入时机。 此外，考虑到我国邮政法将在今年出台，2009国际邮展将在我国举办，邮品中有了奥胶为首的具备真正收藏投资价值的品种，而其他投资市场也大都风险重重，闲散资金也苦苦寻求难得投资渠道，所以我认为邮市具备了再度崛起的天时、地利与人和等综合条件，其在2009年必然会有上佳的表现。事实上，股市期市债市之外，邮币卡市场一直是我国比较活