刘伟教授在中国济增长与经济安全战略论坛上的演讲.docVIP

刘伟教授在中国经济增长与经济安全战略论坛上的演讲 第三届中国经济增长与经济安全战略论坛于2006年12月9日在北京大学英杰交流中心阳光大厅举办。本届论坛主题是宏观经济与金融创新，由新浪财经独家直播。以下为北京大学经济学院院长刘伟演讲:　　谢谢主持人，女士们、先生们、大家上午好！　　我先代表主办方之一北京大学经济学院对各位来参加第三届中国经济增长与经济安全战略论坛表示衷心的感谢和热诚的欢迎。特别是对协办、承办、给予这一次活动的方方面面的朋友表示感谢。　　我的主题是《中国宏观经济与金融创新》，我讲一个稍微具体一点问题，就是中国的宏观调控中的货币政策问题。围绕这一个问题讲三个方面的内容：　　第一，关于中国宏观经济失衡有哪一些新的特点。　　第二，中国现在的货币政策有哪一些新的局限性。　　第三，提高中国货币政策效果需要处理的几个问题。　　大体上是三个内容，我尽可能在30分钟之内把这一个问题讲完。　　第一，中国宏观经济失衡有哪一些特点。　　背景大家都知道，我们体制改革搞了28年，市场机制替代了计划机制的支配地位，不管有多少分级，不管对市场的质量有多少的评判，但是从资源配置的方式上，市场在中国资源配置方式过程中起着支配型、基础型的作用，这是一个基本事实，这是体制背景。　　发展的背景，经过28年的发展，中国的GDP有快速的提升。按照世界银行去年公布的全球不同GDP水平分类，低收入的穷国是500美元，中等收入偏低的几十个国家平均GDP是17046美元。我们从最穷的国家提升到中等收入偏低的国家。形象的讲，就是初步小康，也就是说，我们经过上一个世纪80年代穿越了温饱，进入21世纪初步达到了小康。我们在这样的发展背景下讨论和分析中国的宏观经济，在这样的情况下，宏观经济失衡和过去不一样了。这一种体制背景和发展背景下，宏观经济事情有五个方面新的特点：　　第一，固定资产投资需求增长过快。但是消费需求增长乏力。改革开放28年来，固定资产投资需求每年是13.5%，我们做了一个统计学的分析，能够承受的上下限是9个百分点，往上加是22.5%，只要不超过22.5%，中国经济对固定资产投资增长是可以接受的。往下减9个百分点是4.5%，我们不会因为固定资产投资过低会导致衰退。如果是22.5%是上限，按照我们中国的经验，01、02、03、04、05、06年我们固定资产增长是什么样，连续40多个月，我们固定资产投资需求超过23%以上。也就是说，连续40多个月超过我们能够承受的上限，由此产生了一些矛盾，无论是统计数据还是生活感受都有体验。　　同时我们消费需求增长乏力，从厂商存货的增加还是消费品价格长期低迷上表现得非常的充分。原因肯定有客观性，中国经济属于工业化加速时期，这一个时候固定资产投资的需求就是客观的具有长期加快的趋势。我查过美国、日本、新加坡他们高速增长的时期，固定资产投资需求也是长期偏快，他们曾经也是每年增长30%以上，可能有它的阶段性。但是中国的阶段性是不是表现得过于显著、突出。所谓过于突出指什么呢？现在中国固定资产投资需求每增长一个百分点，消费需求增长的速度是减少0.56%，中国固定资产投资需求如果增速超过23%，它在往上增长，每增加一个百分点，消费需求减少0.8%。中国固定资产投资需求达到30%再增加1%，我们的消费需求是负增长。固定资产投资过快挤压了我们消费需求，我们中国消费需求不活跃不仅仅是投资需求过快的排斥，还有收入的差距。高收入的群体意味着消费倾向低，消费边际倾向也低。收入差距不仅仅是合理不合理，还涉及到均衡与否。　　第二，物价总水平很低，但是对未来通货膨胀预期很高。今天比昨天高得越多，越担心明天比今天会高。中国今天的物价不比昨天的高。我们可以这样说，从97年11月开始，中国的估价是负的。01、02年中国是零物价。中国的物价经历了30多个月负物价，20多个月零物价，略有上升之后现在又开始回落。人们更加担心出现通缩而不是担心出现通胀。老百姓对物价的感受和物价局的物价指数是不同的。物价指数编制的方法是科学的，但是跟老百姓感受是不同的。住房消费支出统计在内，这是统计的区分，但是老百姓不是这样统计的。　　第三，经济增长速度明显回升，失业率扯的提高。1998至05年，这5年时间中国平均每一年经济增长是7.3%，失业率是500万人。03至今年中国经济增长是10至10.5%，现在的速度比前一些年的平均速度高出了3个百分点，但是我们的城市等级失业率去年是4.2%，将近1000万人，比前几年2.4%几乎增长了一倍，原因很简单，工业化、市场化。1985年中国经济增长一个百分点，带来的岗位是140万个。1995年，经济增长一个百分点，带来的就业岗位170万个，现在经济增长一个百分点，带来的就业岗位是不到90万个。