小妖财管公式总结.docVIP

复利终值F＝P（1＋i）n（F/P，i，n）复利现值P＝F/（1＋i）n（P/F，i，n）；普通年金终值 A（F/A，i，n）付年金终值F＝A（F/A，i，n）（1＋i）F＝A[（F/A，i，n＋1）－1]递延年金终值F＝A×（F/A，i，n）注意式中“n”表示的是A的个数，与递延期无关。（1）普通年金现值P＝A×（P/A，i，n）（2）预付年金现值P＝A×（P/A，i，n）（1＋i）P＝A×[（P/A，i，n－1）＋1]（）递延年金现值P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）P＝A×[（P/A,i,m＋n）－（P/A,i,m）]年金现值系数之差m为递延期P＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m＋n）　先求终值再折现　（4）永续年金的现值指无限期等额收付的年金，无终值。偿债基金×(A/F，i，n偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数。资本回收额A＝P×（A/P，i，n）一年多次计息时名义利率与实际利率的关系如下：i＝（1＋r/m）m－1通货膨胀情况下名义利率与实际利率之间的关系为：1＋名义利率＝（1＋实际利率）×（1＋通货膨胀率）3.离散程度衡量风险的指标，主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。两项资产组合的收益率的方差完全正相关时，风险完全不能互相抵消方差达到最小值，甚至可能为0。完全负相关，风险（1）单项资产的β系数 或）为协方差。（2）证券资产组合的系统风险系数（βp）（一）资本资产定价模型的基本原理某项资产的必要收益率　　　　（Rm－Rf）称为市场风险溢酬R=某资产的必要收益率；β资产的系统风险系数；Rf无风险收益率Rm市场组合平均收益率（股票的平均收益率来代替），　风险收益率＝β×（Rm－Rf） 可供使用现金－现金支出＝现金余缺现金余缺＝期初现金余额＋经营现金收入－经营性现金支出－资本性现金支出。现金余缺＋现金筹措－现金运用＝期末现金余额 3.租金的计算【提示】折现率＝利率＋租赁手续费率（1）残值归出租人每年租金=（租赁设备价值-残值现值）/年金现值系数（2）残值归承租人每年租金=租赁设备价值/年金现值系数资金需要量＝（基期平均占用额－不合理占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期周转速度变动率）二、销售百分比法需要增加的资金=资产增加-敏感负债增加外部融资需求量=资产增加－敏感负债增加－留存收益增加（二）资金需求量预测的形式资金总额（y）＝不变资金（a）＋变动资金（bx）高低点法： 投资者要求的报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率＝纯利率＋通货膨胀补偿率＋风险报酬率1、资本成本率计算的两种基本模式一般模式（税后） 折现模式：筹资净额现值未来资本清偿额现金流量现值 资本成本率＝所采用的折现率2、个别资本成本计算（1）银行借款资本成本（2）公司债券资本成本（3）融资租赁资本成本其资本成本的计算只能采用折现模式（不考虑所得税）　残值归出租人设备价值＝年租金×年金现值系数+残值现值　残值归承租人设备价值＝年租金×年金现值系数（4）普通股资本成本第一种方法——股利增长模型法第二种方法——资本资产定价模型法Ks＝Rf+β（Rm－Rf）（5）留存收益资本成本普通股资本成本计算不同点在于留存收益资本成本率不考虑筹资费用（五）平均资本成本（一）经营杠杆效应边际贡献率+变动成本率=1净利润/普通股股数EBIT＝（P－Vc）Q－F＝M－FDOL＝M/EBIT＝M/（M－F）＝基期边际贡献/基期息税前利润（二）财务杠杆效应DFL=(M-F)/(M-F-I) （三）总杠杆效应DTL＝DOL×DFL 1、每股收益分析法3、公司价值分析法（2）加权平均资本成本的计算（NCF）＝营业收入－付现成本－所得税营业现金净流量＝税后营业利润＋非付现成本营业现金净流量＝收入×（1－所得税率）－付现成本×（1－所得税率）＋非付现成本×所得税率净现值（NPV）＝未来现金净流量现值－原始投资额现值年金净流量＝现金净流量总现值/年金现值系数＝现金净流量总终值/年金终值系数净现值相关的资本回收系数四、现值指数（PVI）PVI＝未来现金净流量现值原始投资现值内含报酬率，使净现值等于零时的贴现率。（一）静态回收期1.未来每年现金净流量相等时静态回收期＝原始投资额每年现金净流量（二）动态回收期1.未来每年现金净流量相等时一）寿命期相同的设备重置决策采用净现值法1.直接法营业现金净流量=收入-付现成本-所得税2.间接法营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本3.分算法二）寿命期不同的设备重置决策　（二）债券的价值=未来利息的现值+归还本金的现值面值-购买价格）/期数 股票价值=未来各年股利的现值之和　（1）固定增长模式 （2）零增长模式 （3）阶段性增长模式（二）股票投资的收益率　　股票价值=股利/投资人要求必要 保守融资策略短