案例分析(斯坦化学制品公司).docVIP

资金筹措与使用 案例：斯坦顿化学制品公司融资方式的选择 在分析选择何种融资方式时，应考虑以下因素： 风险 财务结构； 固定费用偿债率； 现金流量需求的偿债率； 系统风险的水平（β）。 相对成本 对普通股市价的影响； 对资本成本的影响。 对控制权的影响 股权融资和债务融资的风险分析 斯坦顿化学制品公司的财务结构分析 将公司现有财务结构及分别采用负债和权益融资后的预测财务结构与行业水平比较 斯坦顿化学制品公司财务结构 单位：百万美元 目前 预计 行业标准 债务 股权 数 量 百分比 数 量 百分比 数 量 百分比 百分比 流动负债 700 39 700 35 700 35 30 长期负债 300 17 500 25 300 15 20 总债务 1000 56 1200 60 1000 50 50 股权 800 44 800 40 1000 50 总资产 1800 100 2000 100 2000 100 长期债务 比净资产 37.5 62.5 30 40 从目前比较财务结构看，流动负债所占比重、资产负债率均未达到行业标准，尤其是流动负债占比，远高于行业平均数，显然企业不应再增加流动负债。从分别采用负债和权益融资后的预测比较财务结构来看，如果采用长期负债融资，流动负债占比虽然有所改善，但资产负债率及长期债务与净资产之比却大大恶