货币_论利率市场对经济的影响.doc

货币银行学作业 论利率市场化对经济的影响 论中国利率市场化对经济的影响 一、前言 利率市场化不仅是当今世界全球化的发展趋势,也是我国金融体制改革的大势所趋和客观要求,其对我国货币政策的效应、金融机构、企业和个人，都将产生巨大影响；对我国适应全球经济发展、国内微观经济基础的完善、优化金融资源配置、国民经济结构的调整有着极其重要的作用。因此,探讨和研究我国利率市场化改革有着十分重要的现实意义。 长期以来，我国的利率一直处于一定程度的管制状态当中。银行无法自主决定资金的价格，所以近年我国正逐步实行利率市场化改革。要顺利推进市场化的进程，就必须充分认识利率市场化的内涵，了解利率市场化给经济带来的好处，同时认真分析其带来的负面效应。 二、利率市场化的内涵及其意义 利率市场化是指把利率的决定权交给市场，由市场主体自主决定利率的过程。它大致包括以下内容：金融交易主体享有利率决定权；利率的数量结构、期限结构及风险结构应当由市场自发地进行选择；同业拆借利率或长期国债利率将成为市场利率的基本指针，也是衡量市场率水平涨跌的基本依据；政府或中央银行拥有问接影响余融资产利率的权力。其中，金融机构对存贷款的定价权是利率市场化的核心内容。 利率市场化对我国经济金融的发展有着重要而深远的意义。这是因为：利率市场化可以提高我国的资源配制效率；利率市场化可以在一定程度上促进我国国有企业的改革，促进国有银行向商业化转轨；利率市场化有助于建立社会投资和消费的市场传导机制，使中央银行可以有效地利用利率变化进行宏观经济调控；利率市场化能够推进货币市场的发育和金融创新的活跃，同时推动资本市场的发展，使金融市场上形成的利率信号具有更强的导向作用，进而抑制非正式金融活动，促进金融市场的平稳运行。 三、利率市场化的条件及对中国经济的影响 利率市场化改革是指国家逐步或完全放弃对利率的直接管制，转向由市场决定利率水平的过程，金融交易主体享有自主决定利率的权利，而政府或中央银行仅享有利用间接手段影响利率的权利。显然，利率市场化对中国经济的影响，最重要的就是分析利率放开后，利率这一经济杠杆对中国经济中各个经济主体单位的影响。 利率市场化后我国利率水平将发生何种变化 从国际经验来看，利率市场化后，利率水平的变化存在着一定的规律性：在资金短缺的发展中国家、垄断性银行体系的国家，利率市场化的结果通常是利率水平的持续上升；而在资金充足的发达国家、竞争性银行体系的国家，利率市场化的结果通常是利率水平呈下降的趋势。利率市场化后，我国利率水平是上升还是下降，最终是要取决于市场资金的供求状况：资金供大于求，利率水平下降:资金求过于供,利率水平上升。我国属于资金短缺的发展中国家，银行业处于高度垄断状况，在这种寡头垄断的市场结构中，利率市场化后，大银行之间容易达成共谋，形成垄断性的高利率，将导致利率水平呈上升的趋势。但是进一步深入分析，可以发现，我国在利率市场化后利率水平并不一定是上升的趋势。 1 由于我国居民大多是预防性储蓄，对利率的弹性小，故多年来我国一直保持着比较高的储蓄率，虽然我国属于资金短缺的发展中国家，但我国资金短缺问题并没有像其他发展中国家那样严重。 2 我国目前物价水平仍在低位徘徊，通货紧缩和投资需求不足问题尚未解决，这种宏观经济情况下，对资金的需求并不强烈，在资金供应相对变化不大，而需求下降的条件下，甚至利率可能会出现下降的趋势。 3 我国企业，特别是产权不明晰的国有企业对于利率的敏感性较低，即使出现利率升高也不会造成企业投资的大幅度减少。 4 尽管我国银行业处于高度垄断状态，但四大银行都拥有庞大的分支机构体系，大银行之间处于激烈竞争的状态，所以利率市场化后，利率水平不会长时间显著升高。 5 经济周期与利率的关系非常密切，一般来说，在周期的萧条阶段，利率水平最低; 当经济走向复苏时，利率开始缓慢回升，到繁荣阶段达到最高。所以，利率市场化后，如果处于经济周期的萧条阶段，利率也不一定上升。 6 国际市场利率水平。由于中国已经加入WTO，故利率还要受到国际普遍利率水平的影响。 利率市场化对银行业的影响 从国际经验来看，利率市场化加大了银行的经营风险，有一些国家在利率市场化后出现了银行倒闭增加的情况。但总体来说，从长期看利率市场化给予我国国有商业银行的机遇是主要的，它对国有商业银行经营的重大影响体现在以下五个方面: 1 促进了商业银行经营行为的变革，有利于落实商业银行业务经营的自主权，进一步确立银行的自主经营地位，使银行的经营机制发生根本性变革。 2 有利于促进完善的金融市场的形成，为国有银行创造比较规范的经营环境。 3 银行利率风险和利率管理的难度加大，与利率管制下相比，市场利率的波动对于银行经营的影响更大，利率风险的识别和控制更难。 4 有利于商业银行推出新的金融工具、产品和服