股市陷阱序言.doc

股 市 陷 阱 序 言 1987年8月25日，道琼斯工业平均指数以2722的历史天价收盘，同年10月2日，股票市场以2640点左右收盘，17天后，股价指数滑落至1738点，近1000点的跌幅，使得股票投资人损失将近一兆美元。然而，当时经济的基本面因素并未改变，也无新的重大利空消息出现，人们解释这次崩盘的经济因素是：庞大的预算和贸易赤字（其实这两种人人皆知的现象已经存在多年乐）。姑且不谈经济问题，在股市崩盘前，许多人都认为，次年的股价指数会涨到3000点或3600点，这种看法促使股价指数节节攀高，然而一旦崩盘，人们却又认为股价被过度高估，“势必会滑落”是再“明显不过”的事实。 　 挑战股市心魔 　 经济因素（指外在环境）对股市的影响力固然不容置疑，然而股票市场若只是反映经济信息，它的变动就不会这样激烈，也比较容易掌握，实际情况却不是这样，使股市变得复杂而具有挑战性的原因，还包括人的内心世界，如感觉、情绪和判断等人性因素在内，这些心理因素，往往就是阻碍我们在股市成功的绊脚石，投资人必须学习如何去克服这些心理障碍。本文将这些阻碍成功的心理障碍称为“心理陷阱”。 这些心理障碍并不因知识程度或智力高低而有差别，一个精明的投资人受心理障碍的影响，并不亚于一般投资人。但是，股市分析专家对这种现象大都茫然不知。举例来说，股市投资人屡屡受到警告，不要盲目跟随“群众”，其实，这个群众并不是别人，正是“我”和“你”。群众的行为也就是一般人典型的行为。如果群众因为错误的了解，造成判断上的缺失或产生极端的情绪反应，那么这也正是你我很容易产生的反应。 只是希望自己与众不同，根本没有用，或者仅仅告诉某人要如何行动是不够的。比方说，大多数人都知道要怎么做才能提高生活质量，如节食、多做运动或戒烟等，但“知道”不足以使他们产生“行动”。要跳出使我们在股市失败的心理和情绪陷阱，具体办法是：了解一般人是怎样坠入心理陷阱的，然后再学习克服之道。 所以本系列主题的步骤就是先探讨一系列的心理陷阱，然后研究克服的方法。我们首先探讨的就是情绪上的陷阱，因为“恐惧”和“贪婪”正是推动股票市场的主要力量，这两种力量会扭曲我们对现实的了解——恐惧使我们盲目而丧失机会，贪婪则使我们在不知不觉中踏入险境。有时，这两种力量虽也会个别的在我们身上发生作用，但通常都是同等出现，又贪心又害怕的心理冲突，使我们无端感到苦恼。其他诸如希望、沮丧和悔恨等情绪，则让投资人起伏不定，不仅会让人变穷，还会让人内心疲惫不堪。 　 小气鬼与大飙客 　 当我们涉足金钱游戏和股票市场时，往往会产生特异的态度和行为，平常会在杂货店里斤斤计较哪个牌子肥皂便宜，而且从来不肯花二十块门票看一场电影的人，却会借钱（如融资）来投资最具投机性的股票。笔者的一位邻居在买音响、照相机和微波炉之前，总会研究好几个月，可是他却根据听来的小道消息，早报中的一篇评论或仅凭自己的印象，把辛苦赚来的钱投入在某家公司的股票上，有些投资人最关心的不是赚多少，而是想藉此证明自己的聪明才智和自我价值，难怪有人说，要了解股市不仅要做基本分析和技术分析，还要做心理分析。 我们还会探讨阻碍投资人采取必要行动的非理性态度和个性，比方说，有些投资人订了不可能达到的目标，反而画地自牢，无法跟随市场波动作合理地反应，有些则迫使自己作出草率地决定，又有一种人则过度谨慎，完全不管市场实际状况，要避开这些陷阱，投资人必须对自己地错误态度有所警觉，了解自己如何以正确地态度面对股市，才能提高胜算。 　 做个理性地投资人 　 令人惊讶的是，我们很少去研究和预测市场的发展，却常凭着模糊不清的想法和一时的冲动买进卖出。有些人在其他方面是个很好的决策者，但在操作股票时却力不从心，我们面对风险时并不理智：应该勇敢进取时，我们小心谨慎，应该保守时，却富冒险精神；在股票的买卖，赚赔的过程中，我们也许会变成一个暴躁的投资者，一个吝啬的小气鬼或一个神经兮兮的妇道人家，而不是一个成功的理性决策者。 想在股市成功，最重要而又最困难的一课，就是要和自己“合理的冲动”反其道而行。我们分析股市各种陷阱的前提之一就是：股市会让投资人困惑，因为他们虽然做“对”的事，却导致“错”的结果。有些人的态度、行动和决策能力，在其他事情上都能成功，却经常在股票市场中铩羽而归，因为股票市场的游戏规则和一般正常生活完全不同，这也是投资人对股市感到迷惑的所在，比方说，当我们察觉某种处境有危险时会害怕，进而设法去避开，这是合理的反应，但在股票市场感受到危险时，却往往正是买进的良机，因为股票市场是预期未来的，它会超越现在的坏消息。 　 参与到我们的专题中来吧，我们的目的是增强我们对自己，对心理学和股票市场的认识，它不是使你一夜致富的万灵丹，但可以使你不致犯下代价昂贵的错误，把可能赔掉的钱都省下来，在股市真正赚到钱，大部分都从