ch07 战略性收购与重组.ppt

重组 收缩与全球化 美国公司比欧洲公司更喜欢使用收缩战略。 欧洲、拉丁美洲和亚洲的公司更倾向于组建集团公司。 许多亚洲和拉丁美洲的集团公司开始采用西方公司的战略，例如，重新把焦点放在核心业务上。 收缩是伴随着全球化的深入，以及更加开放的市场带来的激烈竞争而出现的。 重组 杠杆收购(LBOs):一方为了将公司私有化（使股票不再上市交易）而买下公司的全部资产 ● 私募股权公司：促使或参与上市公司的私有化 为收购进行融资经常会造成大量的债务 新东家可能会立即出售一部分非核心资产来减少债务 ● 管理失误能更正吗？ 管理者在作出决策时更多的是考虑个人利益而不是股东利益 重组 杠杆收购 (LBOs) ● LBOs的三种方式： 管理层收购 (MBOs) 员工收购(EBOs) 公司整体收购 ● 管理层收购能更好地收缩战线，提升战略聚焦程度，并且改善经营业绩 ● 为什么要进行杠杆收购? ■ 应对多变的金融市场 ■ 让所有者聚焦于创新的发展并将其推向市场 ■ 是公司重获新生的一种方式，能够更好地促进企业家获得成就 重组 杠杆收购 (LBOs) 公司整体杠杆收购被视为财务重组的一种重大创新而备受瞩目，但它也会不可避免地带来一些负面影响： ■大量的债务会增加公司的财务风险。上世纪90年代，大量公司在实施整体杠杆收购之后申请破产的案例就是很好的证明。 ■