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杉立期货农产品季度报告(豆类) 一豆类概述 4年一个轮回，在全球通胀的大背景下，在国内外大豆产量大幅减少的支撑下，大豆的迎来了一轮新的牛市。三个月里，南北大豆均有500元/吨的上涨。东北的严重旱情让部分地区供销紧张。连豆期价连续飙升。虽然政府紧急调低了大豆的进口税率，但节节高涨的海运费和CBOT比国内更厉害的涨势很快就将利空因素湮没在牛市的浪潮之中 二价格走势回顾 1期货价格走势回顾 CBOT大豆期价的走势 进入7月,天气因素成为市场炒作的焦点.,干燥的天气不利于大豆的生产,大豆价格大幅上涨,至7月13日,CBOT1大豆收盘报948.6美分.随后,由于美国中西部种植区的降雨,大豆价格出现暂时性的下滑,期价曾回调到804.4美分.不过大豆种植面积的下降,产量的减少并不因为少量的降雨而改变,8月下旬,大豆高抬牛头,,期价大幅上涨..至9月27日,CBOT11月合约大豆触及1017.4美分/蒲式耳的高位..在北半球大豆上市之前,产量的减少和刚性的需求使得豆价异常坚挺. 国内连豆价格的走势回顾 国内大豆大部分依靠进口,随着美国大豆价格的走高,黑龙江大豆种植区灾情严重,国内大豆产量减少的双重影响下,连豆走出了4年前的牛市.7月以来,大豆连续大幅上涨.期价从7月的3311点/吨上涨至国庆前的4257点/吨的高点,牛市特征尽显.投机热钱纷纷涌向农产品,连豆的持仓,成交均达到历史高位.. 豆粕和豆油跟随大豆上涨走势.不过8月中,由于豆油前期涨幅较大,一度出现滞涨和调整.以下是几个月来豆粕和豆油的走势 2现货价格走势回顾 黑龙江国产大豆; 黑龙江国产大豆在短短三个月内也产生了较大的涨幅..7月初,大豆价格大约保持在3000元/吨左右,从7月到9月,大豆价格两个月时间内价格上涨了近400元/吨,截至9月28日, 黑龙江地区局部地区大豆现货价格保持稳定，集贤、友谊地区大豆入厂价在3480-3500元/吨，哈尔滨地区新豆收购价在1.78-1.82元/斤左右，据了解今年佳木斯以东地区旱情较重，该地区新豆减产在40％-50％，目前当地有少量新豆零售。 南美和美国大豆车板价 进口大豆受CBOT大豆的强劲涨势和船运费用的走高不断走强.美湾大豆和南美大豆在2个月的时间内出现了500-600元/吨的涨幅. 以下是进口大豆到中国港口车船板价格 国内豆粕现货价格;豆油现货价格; 7月以来,南北地区的豆粕价格受期货上涨的影响继续上涨,截至9月28日,全国各大地区豆粕销售价格保持在3300-3400元/吨水平上,有的地区油厂有一定销售压力，部分稳价销售。有的厂家在十一长假期间正常提货，因此节前备货需求并不明显。不过各地的报价较7月初以来均有500-600元/吨的上涨. 在8月初,全国各地的豆油达到历史高位,不过9月以来,价格有所下滑.截至9月28日,大连,山东,广东的四级豆油分别报:8450元/吨,8500元/吨,8500元/吨,较8月的价格有所不及. . 三 国内大豆的供求分析 1:中国大豆供求安全系数 以下是国内相关机构对中国大豆供求安全系数的预测: 单位:千吨 03年/04年 04年/05年 05年/06年 06年/07年 07年/08年 期初库存(10/1) 3,083 1,840 3,801 4,453 3,543 产量 15393 17404 16353 15967 14800 国内总供给量 18,476 19,245 20,153 20,420 18,343 进口量 16,933 25,802 28,317 28,940 33,500 总供给量 35,409 45,046 48,470 49,360 51,843 种子 816 803 887 865 880 直接食用及工业用 7942 8,200 8,350 8,750 8950 压榨用量 23,810 31,101 33,686 35,041 38,356 损耗 462 522 491 479 443 其他用途 220 230 250 300 220 国内总需求量 33,249 40,856 43,664 45,435 48,849 出口量 319 390 354 382 400 总需求量 33,568 41,246 44,018 45,817 49,249 期末库存(9/30) 1,840 3,801 4,453 3,543 2,594 安全系数 5.5 9.2 10.1 7.7 5.3 由表可以看出,至05/06年,国内大豆产量转下,供应减少,而需求呈现快速增长,07/08年的供求安全系数将达到今年低点,大豆供应将将较为紧张。 而美国农业部9月12日公布的世界大豆供需平衡表中预测中国06/07 年度的大豆期