沪深300股指期货.docVIP

《金融工程》作业 金融092 刘锦 0座机电话号码1 题目： 1．什么是沪深300股指期货？ 2．请描述沪深300指数的编制方法？ 3.分析沪深300指数交易的特点（规则）？ 要求：1、列举你认为最重要的几个特点（至少8个），其中或者应包括交易程序、结束程序、保证金、涨跌幅限制、逐日盯市、强行减仓平仓、交割等。 2、对列举的每个特点进行适当扩展分析，要就有数据作为支撑。3、交作业时间：第六周 一．沪深300股指期货 沪深300股指期货是以沪深300指数作为标的物的期货品种，2010年4月由中国金融期货交易所推出 沪深300股票指数由中证指数公司编制的于正式发布。 300指数的编制方法 沪深300指数是沪、深证券交易所是根据流动性和市值规模从沪深两市中选取300只A股股票作为成份股。沪深300指数以2004年12月31日为基日，基日点位1000点由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本,其中沪市有179只，深市121只沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。 （1）上市时间超过一个季度的股票（流通市值排名前30位的除外）； （2）非ST、*ST股票，非暂停上市股票； （3）公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件，财务报告无重大问题； （4）股票价格无明显的异常波动或市场操纵。 （5）剔除其他专家委员会认定的不能进入指数的股票。 2、沪深300股票指数的选样方法： 样本选择标准为规模大，流动性好的股票。50%的股票； （2）对剩余股票按日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前300名的股票作为样本股。 即选样方法为，先计算样本空间股票最近一年（新股为上市以来）的日平均总市值、日均流通市值 、日均流通股份数、日均成交金额和日均成交股份数5个指标，再将上述指标的比重按2:2:2:1:1进行加权平均，然后将计算结果从高到低排序，选取排名在前300的股票。 3、沪深300指数计算与修正： 沪深300指数采用派许加权方法，按照样本股的调整股本数为权数进行加权计算，计算公式为： 报告期指数 （报告期成份股的调整市值/基期样本股调整市值）×1000 其中：调整市值 ∑（股价调整股本数） 样本股调整股本 A股总股本×加权比例 加权比例根据流通比例经分级靠档确定 4、沪深300指数的调整 沪深300指数按规定做定期调整。原则上指数成分股每半年进行一次调整，一般为1月初和7月初适时调整，调整方案提前两周进行公布。每次调整的比例不超过10%。样本调整设置缓冲区，排名在240名内的新样本优先进入，排名在360名之前的老样本有限保留。最近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本，除非该股票影响指数的代表性。 三．沪深300指数交易特点（规则） 1、交易时间及交易方式 沪深300股指期货的交易时间为上午9:15-11:30，下午13:00-15:15，当月合约最后交易日交易时间为上午9:15-11:30，下午为13:00-15:00，与现货市场保持一致。这种交易时间的安排，有利于股指期货实现价格发现的功能，方便投资者根据现货股票资产及价格情况调整套保策略，有效控制风险。认为价格将要下跌时，可预交的金卖出，时，再买进还给，将所交的收回 某一合约总持仓量（单边）超过10万手的，结算会员该合约持仓总量（单边）不得超过该合约总持仓量的25％。 获准套期保值额度的会员或客户持仓，不受此限。 会员和客户超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。会员或客户超仓以及会员超仓起限点的判断都采用静态持仓原则，选取前一交易日结算时的持仓为判断依据；客户的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准的，客户应于下一交易日收市前通过受托会员向交易所报告。 7、强制减仓制度 沪深300股指期货的强制减仓制度是指在收市后，将已在交易系统中以涨跌停板价申报无法成交的、且投资者合约的单位净持仓亏损大于或等于当日结算价的10%的所有持仓，与该合约净持仓盈利大于零的投资者按持仓比例自动撮合成交。强制减仓的价格为该合约当日的涨（跌）停板价。由上述减仓造成的经济损失由会员及其投资者承担。强制减仓当日结算时交易保证金恢复到正常水平，下一交易日该合约的涨跌停板幅度按合约规定执行。 8、强行平仓制度交割结算价格为最后交易日标的指数最后小时的算术平均价。在现金交割方式下，任何参与股指期货交易的投资者都可以选择到期交割时了结头寸，更体现了公平性。