澳元月评澳元反弹初现雏形,多头暂获喘息之机.docxVIP

澳元反弹初现雏形，多头暂获喘息之机 在经历了之前几个月在G10货币中表现垫底之后，澳元在2014年伊始有了一个相对好的表现。 而澳元已经触底的说法也甚嚣尘上。但是，就此判定澳元跌势告终或许为时尚早，在澳元确认自身定位的一年，短期的涨跌并不能说明一切，而更值得关注的是币值变化背后各国经济形势的微妙影响。 澳元短线走势总结 如下图所示，澳元兑美元在2014年初探底回升，在新年首个交易日以0.8884开盘后走出第一波反弹行情，于1月13日达到开年最高点0.9085。不过，澳元自1月中旬开始再现暴跌走势，在1月24日即创下0.8659的三年最低位，较2013年低位0.8819降低。2月初，澳元出现新一波的反转行情，7日触及短线顶部0.8997，距离0.90大关仅一步之遥。目前（2月10日），澳元徘徊于0.8950水平，短线面临方向性选择。 澳元在2014年至今，一轮下跌，两波反弹，总振幅接近500基点，走势相对剧烈。如上图文字部分所示，三轮行情皆是明显的基本面驱动型走势。 澳元到达今年第一个高点更多是受到外部因素影响，即美元大跌造成的。1月10日公布的数据显示，美国去年12月非农就业人数增长仅7.4万人，远不及预期，并创2011年1月以来最小增幅。受非农数据表现疲软影响，10年期美国公债收益率跌至2.83%左右，为去年12月中旬以来最低。此外，因市场将开始加息的时间预期由2015年中推后至2015年末，美联储利率期货隐含收益率也急速下挫。因此，美元出现跳水行情，澳元渔翁得利，兑美元汇价年内首次上破了关键点位0.90关口。不过，由于市场当时依然预期美联储将在1月决议中进一步缩减QE，且澳大利亚本地经济面消息乏善可陈，澳元此轮升势的持续力度缺乏有力的支撑因素，汇价很快在升至去年12月12日高点0.9080附近后开始受阻并逐步回落。 澳元开年的强势仅昙花一现，而本地就业数据的异常低迷将汇价打回原形。1月16日澳大利亚统计局公布了本地12月就业数据，结果就业人口意外大幅减少2.26万人之多，远逊于此前各界预计的增加1万人，而全职就业人数的降幅更是高达3.16万人，这充分显示了本地经济内部问题的严峻。数据的惨淡表现也一度燃起了投资者对澳洲联储再度降息的预期，澳元兑美元此后一路狂跌百余点，时段内跌破0.88关口。此外，澳元贸易加权指数同日一度跌至68.0，为三年半来最低位。 澳元暴跌后暂作调整，而空头势力有增无减，依然蠢蠢欲动。而将澳元再度拉入深渊的是中国数据。1月23日汇丰控股公布中国1月汇丰制造业采购经理人指数预览值，结果显示数据降至49.6，意外跌破50荣枯分水岭，创六个月最低水平。这表明去年最后一个季度中国经济动能减弱的趋势或延续到新的一年。 同时，中国方面还传来消息称，国内煤炭行业或面临因为产能过剩而带来的信贷坏账风险状况，这对于依赖于向中国出口资源而生存的澳大利亚是进一步的打击。因为暗示长期趋势的重要指标均转而发出负面信号，澳元兑美元短线接连跳水，抛压沉重。 雪上加霜的是，澳洲联储官员次日即表示由于澳大利亚仍是一个高成本的经济体，且当前增长低于趋势水平，因此澳元明显还没有跌够，并强调0.80对市场来说或是一个公平的汇价。此前，澳洲联储对澳元兑美元的期望价位为0.85。而澳储官员的最新表态，更为激进。澳元如惊弓之鸟，再度跳水，失守0.87关口，刷新逾三年低点0.8659。此外值得注意的是，澳元兑纽币同日失守1.05关口，触及1.0488，为八年多以来的最低水平。该货币对近期的暴跌主要是由于澳洲联储与新西兰联储在货币政策上存在分歧以及澳洲联储致力于使澳元贬值的决心。 无底线似的下跌行情令澳元空头赚的盆满钵满。但是被很多人忽略的是，澳元利空出尽后新一轮的反弹走势已经开始悄然蓄力。1月22日澳大利亚公布了第四季度CPI数据，结果显示年率上升2.7%，较预期有所上升，且处于2-3%的目标区间上端，这将令澳洲联储不敢轻举妄动，市场对其进一步降息的预期也随之受到冷却。 由于通胀走高切实压缩澳洲联储降息的空间，澳元兑美元在数据公布后出现飙升，跳涨近60点，重返0.88关口。 尽管本地通胀走高已经暗示了澳洲联储不会在2014年的第一次利率决议中有所行动，但是澳洲联储在新年首秀中的声明还是令市场颇感意外。正在经济低迷、矿业繁荣退潮与通胀攀升风险之间寻找平衡点的澳洲联储除了在2月4日宣布维持利率不变外，似乎也排除了进一步降息的可能。澳洲联储主席史蒂文斯在声明中称，出人意料的12月份通胀数据在一定程度上反映了近期澳元的下跌。值得关注的是，这份声明未再提及诸如“澳元汇价仍遭高估”这样的措辞，并同时对未来的进一步宽松前景只字不提。不难看出，澳洲联储此后在相当长一段时间内可能会维持利率水平稳定，这令投资者继续做空澳元的动力明显衰竭，空头投资者也因而密集回补止损，令