《中国糖业》渤海商品交易所打造新型白糖贸易平台.doc

渤海商品交易所打造新型白糖贸易平台网友戏称为 “糖高宗”。这种令人瞠目的涨势已直接尽管我国已有了，但其发现的价格并有效地指导糖企及相关产业的生产和资源分配。从楼市撤出的大量资金涌入也是造成食糖价格节节攀升的根源。就连产区糖厂现在也加入到炒糖大军中，手中的白糖不卖给经销商而是直接放到市场交易。几大集团企业联手炒作的现象也确实存在，说明远期价格常常会偏离市场供需基本面。而传统的糖现货市场，当前仍然面临着信息不对称、市场不透明，缺乏各方认同的价格形成机制，也并没形成真正意义上的全国统一现货市场。推出白砂糖和绵白糖品种可以集中大量的白糖供求及其价格变动的信息，吸引来自白糖生产、消费和经营的交易者，使他们根据各自对未来白糖市场的判断，集中竞价、撮合交易，形成白糖的现货价格。这个价格是由真实的供需决定，可以合理引导生产和流通，优化配置资源。16:00～16:15为一般申报交割时间，16:15～16:30为中间仓申报交割时间。在交易时间上形成连续的效应。 交易所实行“每日交割制度”采用“延期交割补偿制度”来平衡实物交割申请未获得满足的交易商的利益，为企业通过交割申报合理获得补偿费用创造了条件。提出交割申报的企业如果交割需求没有得到满足，将获得延期交割补偿费。以为例，0.‰/日的延期交割补偿费率年化收益率可以达到2.9%。 　　参与渤商所交易，保证金比例为20%，5倍交易资金杠杆使资金成本被大大节约，利用效率得到了提高。并且采用T+0交易方式，资金在当天的交易中可以反复使用。除此之外，渤商所实现双向交易，不仅可以买入卖出，也可以先卖货再补货，不论是牛市还是熊市，对投资者来说，都有盈利的机会。 　　在交割上，，全面覆盖了国内各大食糖贸易中心，这地有贸易买货卖货需求的企业来参与。 不仅如此，渤海商品交易所白砂糖的最小交割单位为，较低的交割单位即可交割，将大大地吸引中小型生产企业前来参与交易，充分满足不同层面白糖及相关加工企业的的贸易需求。白糖现货连续交易通过供需双方直接对接，减少中间环节，大大提高行业效率，降低企业生产经营成本。白糖是食品工业上游原料，从源头上降低成本，惠及下游众多产业链，将对改善民生和遏制物价上涨起到显著的综合效果。全国知名的中远期电子交易，产生远期价格，而渤海商品交易所的现货连续交易产生的是当日现货价格，两者有着较大区别。现货连续交易方式实现了对期货交易制度的补充和对传统现货贸易的革命性提升，有效解决了传统交易模式和传统现货市场在价格形成方面的问题，是一种科学合理的大宗商品现货交易模式。 图1-1 主要市场白糖价格走势图 图1-1表明，渤海商品交易所白糖上市以来，除首个交易日由于定价偏高而有一个快速的回归外，其他交易日与郑州商品交易所、柳州市场的白糖价格还是呈现出了很好的联动性，并且三者间价差也逐步趋于稳定。 渤商所的白糖现货与郑商所的1月合约价差产生的原因主要有两方面：第一，白糖10/11榨季估计过剩130余万吨，而这一数字在11/12榨季还将继续增加；第二，由于淀粉糖等替代产品的大量增加，对食糖的消费也构成了很大的威胁，上述两方面的原因造成了目前期货的远月合约价格大大低于现货市场价格。 渤商所的现货价格与柳州市场合约也存在一个价差，这个价差产生的原因可以从以下三方面进行考虑： 第一，广西作为我国主要的白糖产区，其价格较其他地区低，而主要是由于仓储和运输成本造成的；第二，渤商所上的合约标的是50Kg（一袋），即可以认为渤商所交易的是零售价，这与柳州市场的大宗批发价是不同的；第三，渤商所的白糖交易品种白砂糖标准品色值（IU）≤90GB317—2006规定的一级白砂糖 图1-2 渤商所白砂糖日K线图 图1-3 郑商所白砂糖日K线图 图1-4 柳州市场白砂糖日K线图 图1-2、1-3、1-4为国内主要市场白砂糖市场日K线图，从图中可以明显的看出各个市场的联动性还是很强，但渤海商品交易所作为现货交易所的日内价格波动幅度要明显小于其它主要市场。 主要白糖市场实物交割量比较 图1-5 白糖主要市场交割情况 图1-5为白糖主要市场交割情况，其中渤商所中数据为白砂糖和绵白糖总交割量，其余为各自标准合约交割量。从图中可以看出，渤海商品交易所白糖从6月9日上市至6月24日截止， 12个交易日共交割白糖吨数为8065吨（约为每周交割3400吨）。而另外两个主要市场：郑州商品交易所5月合约总计交割7050吨，柳州市场s11063合约总计交割1240吨。从上述数据可以明显看出，渤海商品交易所半个月的交割额就已经超过了郑商所一个月的交割总额；也远远高于柳州市场的一周交割总额，从而很好的体现了渤海商品交易所 “服务实体经济、服务现货贸易”的市场定位。 渤海商品交易所白糖交易情况 成交量 注：成交量以手表式，每手为50Kg。