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财务理论行为财务理论行为财务理论综述 　摘要： 行为财务理论将人的判断与决策过程同心理学联系起来，打破了建立在“理性人”和有效市场假设基础上的传统财务理论的瓶颈，为财务理论的发展提供了新的研究方向。回顾了行为财务理论的产生，论述了相关基础理论，并分析了行为财务理论的研究意义及发展方向。 　　关键词： 　　行为财务；期望理论；资本结构 　　1 行为财务理论的产生 　　（1）行为财务理论简述。 　　行为财务理论是将行为学、决策科学和心理学等理论与财务分析相结合的研究方法和理论体系。它基于心理学的实验结果，通过分析人的行为、心理等因素对财务决策的影响，进而得出相关结论。 　　（2）行为财务理论的产生。 　　行为财务理论的产生与传统的经典财务理论发展陷入困境有密切的关系。随着财务市场和财务研究的发展，主流的传统财务理论的局限性也逐渐暴露，不能很好的解释越来越多的异常现象。 　　首先，传统理论关于“理性经纪人”和“有效市场假设”的理论假定不符合实际情况，在分析实际问题的过程中，暴露出越来越多的缺陷。而行为财务理论放宽了假设条件，将行为科学、心理学及财务学交叉综合，从更为真实的市场主体的角度分析、解释投资者的决策行为及其影响，从而得出更具说服力、更有指导价值的理论。 　　其次，传统理论在面对实践中大量出现的异常现象不能给以合理的解释，更加削弱了它的地位及价值。例如由于市场无效导致的股价异常现象