认股权证和可转换债券[21p].pptVIP

认股权证和可转换债券 23.1认股权证 23.2认股权证与看涨期权的差异 23.3认股权证定价和布莱克-舒尔茨模型 23.4可转换债券 23.5可转换债券的价值评估 23.6发行可转换债券的原因透视 23.7为什么认股权证和可转换债券会被发行 23.8转换策略 23.9本章小结 23.1认股权证 认股权证(warrants)是一种允许其持有人有权力但无义务在特定的时期内以确定的价格直接向发行公司购买普通股的证券 23.2认股权证和看涨期权的差异 二者的差异主要有两点: （1）发行者不同 看涨期权由个人发行，认股权证由公 司发行 （2）对公司股份总数的影响不同 认股权证被执行将引起公司股份总数的增加，而看涨期权被执行只会引起股份的转移 表23-1 看涨期权与人股权证对GR公司价值的影响 在没有人股权证的条件下 高德先生的股份价值 洛克菲勒女士的股份价值 公司价值 在发行期权的条件下 高德先生的权益价值 洛克菲勒女士的权益价值 费斯克太太的权益价值 公司价值 在发行人股权证的条件下 高德先生的股份价值 洛克菲勒女士的股份价值 费斯克太太的权益价值 公司价值 23.3认股权证定价合布莱克-舒尔茨模型(高级