香港reits市场简要情况.docxVIP

REITs REITs(Real Estate Investment Trusts)，房地产投资信托基金是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。从本质上看，REITs属于资产证券化的一种方式。 REITs典型的运作方式有两种，其一是特殊目的载体公司(SPV)向投资者发行收益凭证，将所募集资金集中投资于写字楼、商场等商业地产，并将这些经营性物业所产生的现金流向投资者还本归息;其二是原物业发展商将旗下部分或全部经营性物业资产打包设立专业的REITs，以其收益如每年的租金、按揭利息等作为标的，均等地分割成若干份出售给投资者，然后定期派发红利，实际上给投资者提供的是一种类似债券的投资方式。相形之下，写字楼、商场等商业地产的现金流远较传统住宅地产的现金流稳定，因此，REITs一般只适用于商业地产。 香港上市规定 香港于2003年7月正式公布《房地产投资信托基金守则》，但境外资金无法进入发行REITs。《房地 产投资信托基金守则》对REITs的设立条件、组织结构、从业人员资格，投资 范围、利润分配等方面作出了明确的规定。香港在很大程度上借鉴了美国REITs 的结构，以信托计划(或房地产地产公司)为投资实体，由房地产地产管理公司和 信托管理人提供专业服务。 2005年6月，香港特区证监会正式宣布修订后的《 HYPERLINK /z/Search.e?sp=S%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7%E6%8A%95%E8%B5%84%E4%BF%A1%E6%89%98%E5%9F%BA%E9%87%91ch=link \t _blank 房地产投资信托基金守则》生效，有关改动：一是允许内地的商业地产项目以REITs形式到香港上市融资；二是放宽REITs的负债比率至资产总价的45%。 香港REIT案例——目前香港REIT在市7支，退市1支 （香港）00808泓富； 泓富REIT代表了大型香港房地产商将其持有香港地区物业高位套现 （香港）00823领汇； 领汇REIT代表的是香港特区政府房委会资产的一种私有化融资工具 （香港）00435阳光； （大陆）00405越秀 越秀REIT则是第一家中国大陆的房地产投资信托基金。 （香港）01881富豪 富豪产业信托为香港第一个酒店产业信托专注酒店拥有权并物色酒店管理人及特许营运商管理其酒店物业。 （香港）02778冠君 （大陆）87001汇贤 中国境外首只以人民币计价的股票，也是全球首只以人民币计价的房地产投资信托基金。 汇贤产业信托（ HYPERLINK /wiki/%E9%A6%99%E6%B8%AF%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%89%80 \o 香港交易所 港交所： HYPERLINK .hk/chi/invest/company/quote_page_c.asp?WidCoID=87001WidCoAbbName=Month=1langcode=c 87001）是 HYPERLINK /wiki/%E9%95%B7%E6%B1%9F%E5%AF%A6%E6%A5%AD \o 長江實業 长江实业分拆的 HYPERLINK /wiki/%E6%88%BF%E5%9C%B0%E7%94%A2%E4%BF%A1%E8%A8%97%E5%9F%BA%E9%87%91 \o 房地產信托基金 房地产信托基金，亦是 HYPERLINK /wiki/%E9%A6%99%E6%B8%AF \o 香港 香港首只以 HYPERLINK /wiki/%E4%BA%BA%E6%B0%91%E5%B9%A3 \o 人民幣 人民币计价在 HYPERLINK /wiki/%E9%A6%99%E6%B8%AF%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%89%80 \o 香港交易所 香港交易所上市的产品。 汇贤产业信托持有主要资产为 HYPERLINK /wiki/%E5%8C%97%E4%BA%AC \o 北京 北京 HYPERLINK /wiki/%E6%9D%B1%E6%96%B9%E5%BB%A3%E5%A0%B4 \o 東方廣場 东方广场，包括 HYPERLINK /w/index.php?title=%E6%9D%B1%E6%96%B9%E5%90%9B%E6%82%85%E5%A4%A7%E9%85%92%E5%BA%97action=editredlink=1 \o 東方君悅大酒店（頁面不存在） 东方君悦大酒店、 HYPERLINK /wiki/%E4%B8%9C%E6%96%B9%E6%96%B0%E5%A4%A9%E5%9C%B0 \o 東方新天地 东方新天地 HYPERLINK /wi