第二章外汇及汇率+6解析.ppt

 第二章 外汇与汇率 内容提要 了解外汇含义和汇率标价法 掌握汇率的主要分类 学习汇率的决定与变动及经济影响 第一节 外汇 外汇解 一、外汇 1、外汇(Foreign Exchange)概念 狭义的外汇: 以外币表示的用于国际债权债务清算的支付手段。 广义的外汇 是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府债券等形式持有的在国际收支逆差时可以使用的债权。 一、外汇 2、外汇的特征/前提条件: 可偿性 普遍可接受性 自由兑换性 一、外汇 3、外汇的内容 根据我国《外汇管理条例》，外汇资产指用于国际清偿的支付手段和资产，包括： 4、外汇的来源 P40-41 5、外汇的作用 促进了社会再生产的顺利进行； 对本国货币供给量产生影响； 在国际经济中的作用； 第二节 汇率 1、定义： 外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的“特殊价格”。 两种不同货币之间的折算比价，也就是一种货币表示的另一种货币的相对价格。 2、汇率标价方法 （1）直接标价法 以一定单位的外国货币为基准，将其折合为一定数额的本国货币的标价方法。例如：1美元=6.3263元人民币； （2）间接标价法 以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标法方法。例如： 1美元＝95.28日元 1英镑＝165日元 3、汇率种类 (1)从银行外汇买卖的角度划分 买入价 卖出价 买入价和卖出价都是从银行角度划分的，中间价差就是银行的利润。 中国银行外汇牌价表 二、汇率(Foreign Exchange Rate) 国内某某为国外一公司工作，每个月公司将工资1万美元打到他的工资卡中，现他想将美元换成人民币，那么参照中国银行的外汇牌价该按哪个汇率兑换？ 现钞：10000*6.2541 现汇：10000*6.3009 二、汇率(Foreign Exchange Rate) 某人持有美国某银行的信用卡。想从ATM提款，按照哪个汇率进行计算？ 按当地牌价折算为原币种。比如你要取100人民币，实际上从你卡中扣除的美元是:￥100.00/(现汇买入价*0.97) 如果你打电话到银行询部英镑对美元的汇价，银行报价为英镑/美元： 1.5850/ 60 银行以什么汇价向你买进美元？ 你以什么汇价向银行买进英镑？ 如果你向银行卖出英镑汇价是多少？ 如果你向银行卖出美元汇价是多少？ 二、汇率(Foreign Exchange Rate) (2)按汇率制定的方法划分 基础汇率 套算汇率，也称交叉汇率 二、汇率(Foreign Exchange Rate) 已知2008年×月×日，人民币对美元的汇率为$/￥=6.7751/8572，同一天,在苏黎世的外汇市场上,瑞士法郎对美元的汇率为：$/ SFr=1. 6005/6025。我们可以套算出人民币对瑞士法郎交叉汇率的买入价和卖出价。 二、汇率(Foreign Exchange Rate) (3)按照外汇成交后交割时间划分 即期汇率 远期汇率 远期汇率的报价与计算 远期外汇价格决定因素中“可准确衡量”的有三： 　　即期汇率价格 　　买入与卖出货币间的利率差 　　期间长短 假设：出口商在6个月(180天)后会得到货EUR100,000，则出口商透过即期市场及资金借贷以规避此远汇风险的成本如下： 　　市场现状：(为方便说明，市场价格为单向报价) 　　1. 即期汇率EUR/USD为0.8500 　　2. 6个月美元利率为6.5% 　　3. 6个月欧元利率为4.5% 出口商为规避此汇率风险，所采取的步骤如下： 出口商先行借入欧元，并在即期市场预先卖出欧100,000以规避6个月后出口收到的欧元外汇风险，借入欧元的期间为6个月，利率为4.5%，同时可使用因卖出欧元所获之美元资金6个月，利率为6.5%。 借入欧元100,000的利息成本为： 　　EUR100,000 X 4.5% X 180/360=EUR2250 　　EUR2250 X 0.85EUR/USD=USD1912.5 卖出即期欧元所享用美元6个月的利息收益为： 　　USD85,000 X 6.5% X 180/360=USD2762.5 客户透过上述方式规避外汇风险的损益如下： 　　USD85,000 (卖出即期欧元所得之美元金额) 　　+USD2762.5 (使用美元6个月的利息收益) 　　-USD1912.5 (借入欧元6个月的利息成本) 　　=USD85,850 USD85,850/EUR100,000=0.8585 (此即远期外汇的价格) 二、汇率的决定与变动 货币