第六章：金融期权交易解析.ppt

第6章 金融期权交易 6.1 外汇期权交易基本原理 金融期权(Financial Options)是以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易形式 6.1.1 外汇期权交易的概念和基本特征 外汇期权（Currency Options），是一种选择权契约，它赋予契约购买方在契约到期日或期满之前以预先确定的价格买进或卖出一定数量某种外汇资产的权利。 外汇期权合约的构成要素 期权买方与期权卖方、权利金 、执行价格、合约到期日 外汇期权的特点 （1）权责不对等 期权的买方购买到的是一种选择权，当对买方有利时，他就执行合同；否则他就有权放弃合同。但对期权交易的卖方而言，当买方要求执行合同时他必须履约，没有选择的余地。 （2）保险费不能收回 期权交易规定合约买方必须向合约卖方支付一笔费用，以弥补卖方在汇率上可能的损失，这就是保险费（Premium）。保险费在期权合约成交的第二个营业日一次付清，而且不可追回。 （3）损失有限 不管汇率如何变动，期权持有者的损失不会超过期权的保险费.外汇期权的损益曲线是“折线型”的. 例子： 美国某进口商从英国进口商品100万英镑，3月后付款，美进口商担心英镑升值带来损失，于是，按照协定价格GBP1=USD1.5000买入英镑期权100万英镑，获得到期按协定价格的买