[财务分析]模板解析.docVIP

4.2 财务可行性 4.2.1 概述 爱馨居家养老中心固定资产投资23.7万元，流动资金投资46.3万元；共计70万元。中心内设商业运营部和公益运营部两大部门，以商业运营部门的利润作为公益运营部门开展公益服务的资金来源。 商业运营部以多种业务获得利润，例如宣传片制作，平面设计等。通过类比性计算得出年实现业务量为125个，单位业务价格为1.2万元，年营业额为150万元；实现净利润为77.16万元。并通过现金流量表等数据分析得出：该项目的动态投资回收期为1.91年，净现值为211.499万元，内部收益率达到129.9%，说明项目在财务上可行。 公益运营部门以商业运营部门的年末分配利润和义卖活动取得的收入为资金来源，开展公益服务项目。年收入达到75.56万元，年支出为60.64万元，结余14.92万元，符合公益性企业的标准，项目可行。 4.2.2 项目建设期与计算期 项目建设期为3个月（10月份-12月份），次年1月份开始运营。计算期为运营开始后的5年。 4.2.3 财务评价基础数据 1.基准折现率为20%。所得税适用税率25%；公益性项目不缴纳所得税。 2.产品适用营业税为5%；城市维护建设税率为7%；教育费附加税率3%。 4.2.4 股本结构 中心的注册资本为70万元人民币，全部由中心内部自筹而来。公司内部筹资者为10人，人均筹资7万元。 4.2.5 投资估算 资金的运用情况分为固定资产投资23.7万元、流动资金投资46.3万元。并绘制了投资估算图（如图4-6所示）。 图4-6 4.2.6 财务分析 基于中心自身的特殊性，财务部门针对性的采取分部门的方式进行财务上的分析。对于中心内部的商业运营部门的各期运行计划，编制计算期（6年）的总成本费用表（见表4-4）、预计利润表（见表4-5）、预计现金流量表（见表4-6）。对于公益运营部门则编制了收入表（见表4-10）和支出表（见表4-11）。同时汇总性的编制了利润结余表（见表4-12）和相关报表。 总成本费用，销售收入 预计商业运营部门在达到设计能力生产期时，实现的业务量是125个，总成本费用为46.4万元，单位业务价格为1.2万元，年销售收入为150万元。公益部门每年取得政府性资助5万元以及其他企业外的活动收入共计达到15.56万元。 折旧与摊销 采用直线法对固定资产的价值计提折旧，折旧期为5年。固定资产原值23.7万元，年折旧率为20%，年折旧额4万元，净残值3.7万元 人员分配及工资 基于中心的特殊性，分别做了商业运营部门（见表4-8）、公益运营部门（见表4-9）、总部门人员分配及工资表（见表4-7） 4.2.7 项目可行性分析 从整个中心的性质和流程看，对于可行性分析将以传媒部门为切入点进行项目可行性分析。 （1）投资净现值 根据预计现金流量表，计算出项目投资净现值NPV为211.499万元，大于0，说明该方案投资回报较大，在满足基准折现率要求的收益之外，还能得到超额收益，故该方案可行。 （2）内部收益率 根据现金流量表，计算出该项目的内部收益率（IRR）为129.9%，远大于基准折现率，说明项目具有较强大盈利能力，能够取得较高的销售利润，获得较高的期望收益。所以该项目可行。 （3）动态投资回收期 根据对现金流量表中的净现金流量的数据进行的计算分析可知，动态投资回收期为1.91年，小于项目计算期的一半，表明项目投资额能在较短的时间内收回，具有较强的可行性。 （4）不确定性分析 净现值虽然考虑了资金的时间价值，但是确定一个符合经济现实的基准折现率还是比较困难的，这样会使结论的不确定性有所增加。所以分别又进行了盈亏平衡分析和敏感性分析。 4.2.8 盈亏平衡分析 通过计算盈亏平衡点，结合市场预测，可以对投资方案发生亏损的可能性作出判断，计算得出实现业务量为125个/年，单位变动成本为0.106万元∕个，固定成本为33.2万元，销售价格为1.2万元∕个。如图4-7所示。 图4-7 盈亏平衡分析图 通过计算可得盈亏平衡的产量约为30件，生产能力利用率为24.27%，如图所示。根据盈亏平衡生产能力利用率可以看出，部门发生亏损的可能性非常小，经营风险小，项目具有非常强的抗风险能力。 4.2.9 敏感性分析 本项目以售价、销售量、经营成本三个不确定因素对净现值NPV进行敏感性分析。如下表4-1 表4-1 敏感性分析 敏感性分析 　 -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 售价 159.59 176.89 194.20 211.50 228.80 246.10 263.41 销量 161.67 178.28 194.89 211.50 228.11 244.72 261.33 经营 成本 230.73 224.32 217.