全面理解新股发规则及首日交易规则.docVIP

新股重启交易规则研判解读 证监会从5方面修改IPO发行及承销办法 取消行政限价中证网讯 证监会发言人邓舸13日表示，修订并发布证券发行与承销管理办法，改革与规范定价与配售方式，落实有关改革内容，进行了5个方面修改：取消行政限价手段；提高网下配售比例；调整回拨机制；提高发行承销全过程的信息披露要求；完善行政处罚措施。此外，证券业协会将发布自律规则；证券登记结算公司和交易所将就网下发行等出台实施细则IPO专栏，让投资者第一时间阅读相关信息等。监管层首祭出网下配售6+1+1框架 首度祭出网下配售“6+1+1”框架6+1+1”的框架布局。“6”是过去划定的6类对象，两个“1”都是新增自主配售的表示，即1类为推荐的机构，1类为推荐的个人。5年投资经验。 同时，采用自主协商定价的应确定参与网下询价投资者的条件、有效报价条件、配售原则和配售方式，并按照事先确定的配售原则在有效申购的网下投资者中选择配售股票的对象。 发行人和主承销商可以对网下投资者的资质、研究能力和风险承受能力等方面提出具体条件，并在发行公告中预先披露。 值得注意的是，《办法》称，首次公开发行股票的网下发行应和网上发行同时进行，参与申购的网下和网上投资者应当全额缴付申购资金。投资者应自行选择参与网下或网上发行，不得同时参与。 二、网上申购 沪深交易所13日分别与中国证券登记结算有限责任公司联合发布，沪深市场新股网上按市值申购实施办法及网下发行实施办法，为即将重启的新股发行明确了规范和流程。 T-2日日终持有的市A股股份发生司法冻结、质押，以及存在上市公司董事、监事、高级管理人员交易限制的，不影响证券账户内持有市值的计算。 1万元市值可申购一个申购单位，每一个申购单位为1000股，申购数量应当为1000股或其整数倍，但最高不得超过当次网上初始发行股数的千分之一，且不得超过9999.9万股。 1万元以上（含1万元）的投资者才能参与新股申购，每5000元市值可申购一个申购单位，每一个申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高不得超过当次网上初始发行股数的千分之一，且不得超过999,999,500股。 T+3日，中签投资者将获得申购价格与发行价格之间的差额部分及未中签部分的申购余款。 1000股配一个号的规则对有效申购进行统一连续配号。发行人和主承销商可以根据申购情况进行网上发行数量与网下发行数量的回拨，最终确定对网上投资者和对网下投资者的股票分配数量。 T+2日在公证部门的监督下，由主承销商主持摇号抽签，确认摇号中签结果，并于T+3日在指定媒体上公布中签结果。如发行人和主承销商拟在网上与网下发行之间安排回拨，在确定网下发行流程时应将网下发行申购冻结资金的解冻安排在网上申购资金验资日以后，并安排在网下申购结束后刊登网下配售初步结果公告。深交所13日发布的新股网上市值申购实施办法明确，T日有多只新股发行的，同一投者参与当日每只新股网上申购的可申购额度均按其T-2日日终持有的市值确定。这一规定让资金充裕的投资者放了心，无论是机构还是个人，只要资金足够充裕，那么当日持有市值就可以在多只同时发行的新股申购中同时使用，大大提高的持有市值的使用效率。CA证书后才能进行自主配售。12月13日，沪深交易所双双发布新股上市初期交易监管新政，从新股上市首日开盘价格形成机制及新股上市初期的交易机制等方面，对炒新行为进行进一步约束。 20%。 144%，这与上一轮IPO新股动辄数倍的涨幅相比，明显低了许多。 IPO新政的重要举措。 上述两份《通知》均指出，新股上市首日集合竞价阶段，投资者的有效申报价格为发行价上下20%，否认为无效申报。 144%且不得低于发行价的64%。其中，14点55分至15点最后五分钟，有效申报价格不得高于当日开盘价的120%，不得低于当日开盘价的80%。 10%，临时停牌一次，停牌时间分别为半小时和一小时；盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过20%，临时停牌直至最后交易时点，沪市为14点55分复牌，深市为14点57分复牌。 14点57分至收盘时的交易没有进一步约束限制。 私募人士赵训向21世纪经济报道记者表示，交易所如预期中参考了发行价，以避免新股开盘价过高。“举例来说，如果新股发行价为10元，那么，当日开盘价最高12元，最低8元。而盘中，若股价涨至14.4元，较发行价上涨144%即遭停牌，直至14点55分，值得一提的是，复牌后，申报购买的价格也不能超过14.4元，也就是说，新股首日最高涨幅为发行价的144%”。2012年上交所曾经发布过有关加强新股交易监管的通知，请介绍一下此次发布《通知》的背景是什么？ 为了加强对新股上市初期的交易监管，遏制新股炒作行为，上交所2012年3月8日发布实施了《关于加强新股上市初期交易监管的通知》和《关于加强新股上市