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中国人民大学会计系列教材·第四版 《财务管理学》 章后练习参考答案 ? 第一章? 总论 二、案例题 答：（1）（一）以总产值最大化为目标 ???????? 缺点：1. 只讲产值，不讲效益； ?????????????? 2. 只求数量，不求质量； ?????????????? 3. 只抓生产，不抓销售； ?????????????? 4. 只重投入，不重挖潜。 ??????? （二）以利润最大化为目标 ???????? 优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 ???????? 缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值； ????????????? ?2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润； ?????????????? 3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。 （三）以股东财富最大化为目标 ???????? 优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响； ?? ????????????2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响； ??????