从宏观领先指标部分同步指标分析.docVIP

宏观面 从宏观领先指标和部分同步指标分析,中国经济已经基本趋稳,尽管复苏之路仍将充满波折,但最坏的时刻即将过去。2008 2009 年第一季度应当是这一轮周期的阶段性底部。随着政府积极的财政刺激政策的到位，以及迅速启动的城市化投资进程，使得2009 年很可能即将迎来一个十分强劲的总需求的恢复过程，可能首先是环比的迅速改善，随后是同比的迅速改善。 （一）宏观经济出现企稳苗头，经济最困难时期即将过去 初步核算，一季度国内生产总值65745亿元，按可比价格计算，同比增长6.1%，比上年同期回落4.5个百分点。其中，第一产业增加值4700亿元，增长3.5%；第二产业增加值31968亿元，增长5.3%；第三产业增加值29077亿元，增长7.4%。此前公布的2008年全年国内生产总值300670亿元，比上年增长9.0%。分季度看，08年一季度增长10.6%，二季度增长10.1%，三季度增长9.0%，四季度增长6.8%。从同比增幅的下降幅度来说，今年一季度已经开始明显收窄。而从体现经济环比走势的环比折年率数据来看，去年四季度该数据为1％，今年一季度已经达到6％，有较大幅度的上升扩大内需、促进经济平稳较快发展的一揽子计划已初见成效，经济运行出现积极变化，形势比预料的好。 资料来源：wind，大通证券研发中心 图2：M1、M2同比走势