彩虹理财计划周略20110822.docVIP

市场研判及策略要点 上周市场冲高回落，除星期一冲高上扬小幅收红，剩下四个交易日都以跌势调整收场，最终沪指报收2534.36点，周K线上形成了一根相对缩量的中阴线形态，下跌2.27%。至此，上证指数出现了罕见的连续5周下跌。周成交金额达到4033亿元，成交金额较上周萎缩超过两成。 我们预计本周大盘仍有探底压力，可能先抑后扬，但短期指数空间较为有限，预计本周大盘运行区间在2450--2600点之间。 首先近期市场环境存在边际改善可能。由于前两个月PMI等经济数据呈现见底反弹迹象，而投资、PPI等仍在高位预计将使得8月的工业企业收入及利润增速也将保持较高水平，相较国外疲弱的复苏态势，国内经济整体仍处于较高增速。这也增强了中国资本市场的吸引力。此外，政策面也存在小幅改善可能。上周央行向市场净投放资金470亿元，银行体系内资金相对宽松。而且本周只有2只小盘新股发行，新股发行速度出现了显而易见的下降，可能也是管理层为了降低海外资本市场暴跌冲击的影响而进行的节奏调整。因此，我们认为市场整体环境近期存在边际改善的可能，有利于维护短期市场的稳定。 其次，从外围市场看，由于投资者对欧洲主权债务危机扩散以及美国经济复苏停滞的忧虑继续困扰市场，外盘持续下跌，预计短期也将困扰A股，但我们认为外盘新一轮下跌短期对A股的冲击不如前一波，将呈现边际减弱效应。 但是市场中期隐忧依存，将继续影响市场投资信心，从而制约股指反弹空间。住建部要求各省级住建厅需要在8月20日前将进一步落实房地产调控的相关工作情况报送住建部，新一轮限购名单即将出台。从最新房地产数据观测，行业库存有逐步上升迹象，企业现金流也一季不如一季，房地产行业仍将经受“成交量”与“价格”的考验。房地产行业的问题加上地方融资平台的处理，都将制约地方政府的投资增速，可能导致GDP增速出现明显回落。这也是近期周期性行业疲弱下跌的主因。而证监会年内即将推出的转融通业务可能将进一步加强A股做空的动力，这都将使得A股的估值持续受到压制。 此外，从技术形态看，虽然上周五大盘站稳了2500点，但均线仍维持空头排列，日线、周线和月线都是空头形态，周线收出中阴阴线，30日均线、半年线分别对60日均线和年线形成“死叉”，显然仅从均线系统来看，市场中长期乃至短期走势仍属偏空，大盘本周仍有再度探底的可能。且从成交量来看，两市均有萎缩，显示出增量资金的不足以及存量资金的观望格局。 综上，我们认为本周市场可能先行探底后酝酿小幅反弹，但整体指数空间有限，预计运行区间在2450--2600点之间。 从操作策略上看，建议在不确定中寻找确定性的机会，在大盘震荡期间，是最好的低吸成长确定的板块及个股的时机，如水产品、商业零售、旅游、品牌服饰、垄断性资源品以及一些新兴产业龙头。但建议客户仓位不超过7成，操作策略方面仍以低吸高抛、波段操作为主、积小胜为大胜。（李莹莹） 投资热点 曲靖铬污染事件带来维生素K行业的投资机会 全球维生素K行业已经形成寡头，行业格局较为成熟，近期全球产量第二、市占率达18%的云南陆良和平化工因铬污染事件可能将被迫停工并搬迁，这将造成VK行业严重的供给冲击，促使VK价格短期内将连续上涨，该行业的龙头兄弟科技有较大空间的投资机会。 维生素及维生素K3行业概况 2009年全球维生素市场规模约60万吨，涉及金额50亿美元。按用途划分，全球维生素用量的60%以上用于饲料行业，医药保健品、食品和化妆品应用所占比例分别为25%、10%和5%。 国际维生素产业经过多年的分化、改组、并购，形成了集中度很高的全球市场竞争格局。荷兰帝斯曼是全球最大的维生素产品生产和经营商，其产品种类齐全，占据了全球维生素市场约1/3的市场份额；德国巴斯夫公司和赛诺菲－安万特集团分别是全球维生素市场的另外两个国际巨头。 伴随着维生素产业向我国转移的逐步完成，我国已经成为世界维生素生产中心，国内企业凭借产品价格优势开始在全球维生素市场占有重要地位，我国维生素产量的60%以上用于出口。中国单项维生素品种集中度高，基本情况是3~5家企业单项维生素品种占据全球80%以上市场份额。维生素产业正经历从自由竞争到垄断竞争的过渡，某些维生素品种已经或者正在形成垄断，定价权由需方转移到供方。通过多年的市场竞争，目前维生素行业的产业集中度较高，导致新进入者的进入壁垒较高，竞争格局相对稳定，产能增长趋缓。目前全球维生素市场的供应能力总体保持稳定，供需基本平衡。维生素的市场需求主要来自于其下游的饲料、食品、医药等行业，这些行业主要受人们的最终消费需求影响，周期性较弱，长期保持着平稳增长趋势。因此，从长期来看，全球维生素市场将基本处于供求平衡状态。 维生素K3属于小品种维生素，主要用于饲料添加剂，2009年饲料级维生素K3的全球需求量为5,338吨左右。目前