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第五章 第二讲 金融工具 (CH5:2/4/5) 一、特征和分类： 三个特性： 流动性——变现成本； 风险性——信用风险、市场风险；系统风险； 收益性——名义、即期、平均收益率； 偿还期限——到期日和偿还期限不同。 分类： 按时间分：货币市场金融工具、资本市场金融工具 按机构分：直接金融工具、间接金融工具 按所有权分：债务金融工具、所有权金融工具 二、介绍： （一）原生金融工具：商业票据（贴现的概念）、股票、债券 （二）金融工具的价格： ——单个有价证券价格的决定： 1、利率： 计价方式： 期一次还本付息； 分期付息，到期还本； 永久债券（英国发行的、股票）。 2、期限：偿还期限 ——整个市场的有价证券（多个）价格：股票指数（结合物价指数） （三）实际运营资本和股票市值： 有差距，股票的价格变动（自身的—经营，投机……；宏观原因—系统风险） 三、衍生工具——合约型 （远期、期货、期权、互换） （一）远期（FORWARDS）： （货币远期和利率远期） 产生：农业 内容：结合图 应用：一个例子——套期保值（hedging）： 某进口商，3个月后进口付款100万$，当前汇率为8.3，在此期间，汇率每上升0.01，进口商将多付一万￥。怎么办？ 同时做一份远期美元的多头，标的100万$，协议交割8.3。 这样成本就锁定了。 （二