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从“不割肉”原则说开去 作者: 王翔 我们时常能碰到这样的人，每当谈及炒股经验时，他们就会说到其中一条重要的原则是“绝不割肉”，也就是说他们不会止损，而是会坚持等待股价回到买入成本之上再卖出。无论是个人还是机构投资者都有可能成为这个原则的拥趸，个人可能是出于自己的性情使然，而机构可能是出于维护统计报表数字的需要。 “不割肉”的炒股原则折射出一些投资逻辑的误区以及在投资中体现的人性弱点。为什么这么说呢？ 首先，每一项投资或者投机活动所要面对的都是未来而不是过去。一个人想吃饭，不是因为在过去几小时内他做了些什么，而是因为未来几小时的生理活动需要得到各种营养的支持。 当一个投资者购买股票时，他更需要关心的是未来能以什么价格出手。而对于这个问题的答案，股票估值派需要考虑未来公司的盈利情况、业务增长、现金流和市场要求的资本收益水平等；技术分析派则需要考虑股票价格在未来可能遇到的压力、支撑及股价演变的路径；证券营业部门口围在一起讨论的人们争辩的是庄家的实力和打算。尽管考虑的方向角度和因素各不相同，但所有这些因素都和股票的历史价格没有直接关系，所以“你”买股票的价格本身其实是次要的。 其次，当一个投资者紧握住手里的“亏损”股票而不肯退出时，他实际上正在消耗着机会成本。不少人会守着一个套牢的股票几年，就是为了等待反弹出货的那一天。当那天终于来临之时，市场中很多相同行业或者相似板块的股票可能都有很高