第四章酒店财务管理的基本价值观念综述.ppt

第四章 酒店财务管理的价值观念 学习目标 要求通过本章学习，能够全面、深刻地理解财务管理的价值观念，掌握资金的时间价值的含义，及资金时间价值的不同的计算形式； 掌握风险与风险报酬的含义及计量，以及资本资产定价模型等，并能够在公司理财工作中，熟练地运用时间价值和风险价值。 第一节 资金的时间价值 一、货币时间价值的概念 老王准备给儿子存钱供他以后上大学费用，假如现在上大学的费用是6万元，并且假定三年以后，也就是老王的儿子上大学时该费用不变，那么现在的老王需要存入多少钱呢? 答案：肯定是少于6万元的。因为老王可以把钱存入银行，这样可以得到三年的利息，所以现在存入少于6万元的款项，三年后连本带利，就可以支付儿子上学的费用。 西方传统观点认为： 货币时间价值——指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬。 凯恩斯： 从资本家和消费者心理出发，高估现在货币的价值，低估未来货币的价值。时间价值取决于灵活偏好、消费者倾向等心理因素。 马克思： 时间价值不可能由“时间”或“耐心”创造，只能由工人的劳动创造，即时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。货币只有当作资本投入生产和流通后才能增值。 ——货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，在扣除其风险报酬和通货膨胀贴水之后的那部分社会平均收益。 1.货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会