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国际黄金租赁业务发展模式及其对中国的启示 苏健 刘飞 姬明 年四伍 一、国际黄金租赁业务：概念、背景与模式 （一）黄金租赁业务的概念 黄金租赁是指商业银行以租赁的方式按一定期限向同业或企业出租实物黄金，到期后收回等量实物黄金，并以合同约定方式收取租赁费的业务模式。在实际操作中，商业银行之间的黄金租赁业务也称为黄金拆借；商业银行对企业出租黄金的业务被称为黄金租赁。本文不严格进行区分，将其统称黄金租赁业务。 （二）国际黄金租赁业务产生背景 国际黄金租赁业务始于20世纪80年代。1988年加拿大皇家银行等3家银行向美国一家黄金矿山公司出租30吨黄金，这是世界上首笔黄金租赁业务。黄金租赁业务在20世纪90年代中期获得了迅速发展，当时中央银行拿出部分黄金储备租借给商业银行，商业银行再向黄金企业提供黄金融通服务，从而增加国际黄金市场的实物供给。 黄金租赁业务的出现受到了黄金矿产商以及首饰商的普遍欢迎。对黄金矿产商而言，通过银行的黄金租赁业务，不但可以将未来即将生产出的黄金提前销售以获得所需生产经营资金，还可以在预期金价下跌时锁定稳定的收益。对于首饰生产商而言，借金生产不但可以节省资金占用成本，还能够有效规避金价波动对企业财务的冲击，降低企业的市场风险。 （三）国际黄金租赁业务运作模式 国际黄金租赁市场经过二十多年发展，目前在市场规模、主体