公司战略与风险管理期末复习.ppt

* 通用电气公司的历史可追溯到托马斯·爱迪生，他于1878年创立了爱迪生电灯公司。1892年，爱迪生电灯公司和汤姆森-休斯顿电气公司合并，成立了通用电气公司（GE）。GE是自道·琼斯工业指数1896年设立以来唯一至今仍在指数榜上的公司 * 公司战略与风险管理期末复习 第二章 一、五力模型 二、产品生命周期分析 战略目标 战略途径 导入期 扩大市场份额，争取成为领头羊 投资于研发与技术改进，提高产品质量 成长期 争取最大市场份额 市场营销 成熟期 巩固市场份额的同时提高投资报酬率 提高效率，降低成本 衰退期 获取最后的现金流 控制成本 高 1.0 低 市场增长率 高 10% 低 相对市场占有率 明星 问题 现金牛 瘦狗 三、波士顿矩阵 四、通用矩阵 五、SWOT分析 第三章 一、总体战略 1.发展战略 2.稳定战略 3.收缩战略 发展战略：基本类型1——一体化战略 公司 下游企业 上游企业 产品-市场战略组合矩阵 发展战略：基本类型2——密集型战略 分散单一业务风险 更容易获得融资 找到新增长点 利用未被充分利用的资源 运用盈余资金 削弱原有经营产业的风险 市场整体风险 产业进入风险 产业退出风险 内部经营整合风险 发展战略：基本类型3——多元化战略 并购双方所处的产业 被并购方的态度 并购方的身份 收购资金来源 横向并购 纵向并购 多元化并购 产业资本并购：非金融企业；目的在于分享产业利润 金融资本并购：投资银行或非银行金融机构；目的在于获得投资利润 友善并购 恶意并购/敌意并购 杠杆并购：对外负债 非杠杆并购：自有资金 途径 二、财务战略 1、筹资战略 （1）筹资来源 （2）股利分配 方式 定义 优点 缺点 内部融资 企业使用内部留存利润进行再投资 管理层不需要听取任何企业外部组织或个人的意见，可以节省不少的融资成本 资金有限； 盈利压力 股权融资 企业向现在的股东和新股东发行股票来筹集资金 当企业需要的资金量比较大时（比如并购），股权融资就占很大优势 股份容易被恶意收购从而引起控制权的变更； 融资成本较高 债权融资 贷款：企业从银行或金融机构获得短期贷款或长期贷款 租赁：企业租用资产一段时期 融资成本较低； 融资速度较快； 方式较为隐蔽 企业可以不需要为购买运输工具进行融资； 使企业享有更多的税收优惠； 增加企业的资本回报率 还款压力增加了企业的经营风险 使用租赁资产的权利有限 资产销售融资 企业销售其部分有价值的资产进行融资 简单易行； 不会稀释股东权益 比较激进，一旦操作了就无回旋余地； 如果销售时机选择不准，销售价值会低于资产本身价值 股利分配决策 常见股利政策 　　①固定股利政策 　　②固定股利支付率政策 　　③零股利政策 　　④剩余股利政策 基于发展阶段的财务战略选择 导入期 基于发展阶段的财务战略选择 导入阶段的 基于价值创造和增长率的财务战略选择 价值创造 投资资本回报率 – 资本成本率 现金余缺 销售增长率 – 可持续增长率 0，创造股东价值0，减损股东价值 0，现金短缺 0，现金剩余 减损股东价值：提高投资回报（提高利润率、提高资产周转率）、降低资本成本 现金短缺：提高经营效率（提高利润率、提高资产周转率）、改变财务政策（停发股利、增加借款）、增发股份 现金剩余：投资可以创造价值的项目（扩大现有业务规模、收购新业务）、增加股利支付 财务战略矩阵 销售增长率 可持续增长率 （现金剩余） 销售增长率 可持续增长率 （现金短缺） 投资资本回报率 资本成本率 （创造股东价值） 投资资本回报率 资本成本率 （减损股东价值） 增值型 现金短缺 增值型 现金剩余 减损型 现金短缺 减损型 现金剩余 全球化战略 国际战略 跨国战略 多国本土化战略 本土独立性 全球协作性 高 低 国际化经营的战略类型 低 高 第四章 ③平衡计分卡的业绩衡量方法 短期与长期业绩的平衡 内部与外部业绩的平衡 财务与非财务业绩的平衡 不同利益相关者的平衡 平衡计分卡从财务、顾客、内部流程、创新与学习四个角度描述企业战略。 第五章 测试内容 3．风险管理基本流程 （1）收集风险管理初始信息 （2）进行风险评估 （3）制定风险管理策略 （4）提出和实施风险管理解决方案 （5）风险管理的监督与改进 * 通用电气公司的历史可追溯到托马斯·爱迪生，他于1878年创立了爱迪生电灯公司。1892年，爱迪生电灯公司和汤姆森-休斯顿电气公司合并，成立了