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促进省科技金融结合工作调研报告第2页调研报告 二、我省科技金融结合目前存在的问题 （一）创业风险投资市场体系不完善，规模偏小 一是创业风险投资行业在省内各区域发展不平衡。目前，省内的创业风险投资机构主要集中在浙东、浙北，以杭州为中心向宁波、嘉兴等周边区域扩展。从创投机构的分布来看，56家被调查的创业风险投资机构中，杭州43家，宁波6家，两地数量合计占全省的85%以上；湖州、绍兴、嘉兴各2家；台州1家。创投机构的投资项目也主要集中在杭州和周边经济较发达城市。在57个投资于浙江省内的项目中，杭州35个，占61.4%；其余城市项目均较少，如嘉兴占8.77%、宁波占7.02%、金华占5.26%。从机构和项目的区域分布上都能够发现明显的集聚效应，这种不平衡直接导致了浙西、浙南地区中小企业发展、创新竞争力落后于浙北、浙东地区。 二是投资对象错位，处于初创阶段的项目得到的投资很少。调查发现，浙江省创业风险投资行业的资金项目在投资角度上偏向于投资成长（扩张）期和成熟（过渡）期的企业（项目），而投资于初创阶段、起步期的“种子”项目却很少。数据显示，20**年调查样本项目投资阶段分布中，投资于种子期的项目按项目数占比为25%，而按投入资金额占比仅为8%。无论是数量上还是资金额度上，目前浙江省创业风险投资机构明显偏向于成长、成熟期的项目，而处于初创阶段的企业和项目得到的创投资金支持很少。 三是创业风险投资管理资本规模偏小。与江苏、深圳等地风险投资公司管理资本规模相比，我省创投机构管理资本规模偏低，据调查我省创投机构20**年平均管理资本规模1.24亿元，而同期江苏为2.3亿元，深圳为3亿元，并且有多家50亿以上的创投基金管理公司。同时，浙江省创业风险投资机构的经营管理模式以创投机构自行经营管理模式为主，每家创投机构管理1-2个基金，不能形成规模效应，投资风险较高。 四是缺乏多渠道的退出机制。由于缺乏完善的证券市场和产权交易市场，私下转让和创业企业回购是主要退出方式。资金撤退困难，使我省有限的创业风险投资资金大多沉淀在被投资的企业，资金不能正常循环，从而限制了创业风险投资的进一步发展。对于风险投资，国际上通用的项目推出方式有ipo和兼并收购，前者包括直接上市、借壳上市、创业板市场和柜台交易市场等；后者也有多种形式。而我国的风险投资行业发展还不成熟，退出方式以收购为主，较为单一。调查发现，目前我省的项目退出方式以原股东（创业者）回购为主，20**年度17个已知的退出项目中，有9个项目以原股东回购方式退出，占比达53%；其次是以境内非上市公司收购方式退出，共有6个项目采用了此方式退出，占比35%；还有2个项目以境内上市方式退出，占比12%。近期即将推出创业板市场，我省第一批共推荐10家企业，但多数为传统产业和服务业。 五是国有创业投资机构进退维谷，处在发展的十字路口。国有创业投资机构一直以来以国家科技、产业、经济大政方针为导向，充分发挥了自身优势，锻炼了一支甘于奉献的精良团队，极大的弥补了市场对科技成果转化、初创期科技型中小企业的投资不足。但由于尚未建立起符合创业投资运行管理规律的国有创业投资资本管理、投资决策和收入分配制度，国有创业投资机构效能尚未充分发挥，亟需体制、机制创新及政策引导。另外财政部、国资委、证监会等部门联合下发的《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》要求上市公司的国有股按上市公开发行股份的10%划转至全国社保理事会持有，更是打击了国有创投公司的投资热情。 （二）科技担保机构良莠不齐，行业知名度低 一是业务发展不平衡，担保公司良莠不齐。近年来各地的担保机构发展迅速，但总体而言，政府出资的政策性担保机构不多，民间资本参与的商业性担保机构个体差异大，发展很不均衡，除区域分布不均衡外，还表现在贷款担保业务拓展难，发展悬殊；部分担保机构运作不够规范，有些没有按照规定提取风险准备金，部分担保机构挂担保之名而不做担保业务，甚至从事非法集资、高息放贷等不正当业务，对担保行业健康发展产生较大的负面影响。 二是信息不对称，保前调查难度大。目前人民银行信贷登记咨询系统不向担保机构开放，担保机构很难全面掌握企业负债特别是银行贷款情况。工商、税务、海关的信息自成体系，尚没有建立公共的查询平台。特别是由于担保业整体知名度较低，除个别政策性、上规模担保机构外，大部分担保公司往往较难得到有关经济管理部门的积极支持与配合。信息割据会加大贷款风险、降低工作效率、增加评审成本，既是存在的一个问题，也是影响业务发展的难点之一。 三是资本金规模偏小，行业知名度低。如20**年绍兴市拥有28家信用担保公司，实收资本总额为13.02亿元，累计为604户企业提供了融资担保，担保发生额19.41亿元。而绍兴市加起