第八章信息披露管理(田华)总论.ppt

* 对上市公司股票及其衍生品种交易价格已经或可能产生较大影响的信息。 影响投资者决策的信息。 具体披露标准分为:数量标准和非数量标准。 需要公司和交易所进行判断.判断是基于理性第三者（投资者）的角度. 中国证监会正在积极推出《上市公司监督管理条例》（2007年9月8日发布征求意见稿，2010年8月再提正式推出事宜），其目标指向即要通过建立全面的内控体系，提高上市公司质量，证监会在出台《条例》后，将陆续出台《上市公司独立董事条例》、《上市公司董事、监事、高级管理人员行为准则》、《内控制度指引》、《上市公司控股股东、实际控制人行为准则》等政策法规，加强上市公司外部约束，引导上市公司加强内部管理，加大违规惩戒力度，提高违规成本。 主要是“部门规则”和“自律性规则” 1、重点提一下年报，每年年报相当于一次小型的申报材料，涵盖了招股书中所涉及的所有重大信息变化情况（招股书厚度）， 比如科研部，涉及：1、科研专利、科研项目的变化情况；2、工作站、中心、成果转化的申报、建设、获批情况；3、新产品获得的鉴定成果、奖项；4、工信部产品公告、3C、型式核准证书的变化情况。等 1、深交所每年6月份会对所内全体上市公司上一年度的信息披露工作进行考核，分为优秀、良好、合格、不合格四类。 2、绿大地案例： 　深交所对绿大地(002200)公司多项信息披露违规行为给予公开谴责的处分： 　一是公司2009年度业绩预告、业绩快报披露违规。在相关信息披露过程中：（1）公司未及时发布2009年业绩预亏公告；（2）公司对2009年业绩情况进行了多次修正，修正前后业绩发生盈亏性质重大变化，且修正时间严重滞后；（3）公司2009年业绩预告和业绩快报与2009年年度报告披露的业绩数据之间存在重大差异，误差率在100%以上。 二是公司2008年年度报告存在重大会计差错，对销售退回未进行账务处理。 三是公司2009年年度报告相关文件存在多处错漏。公司2009年年度报告摘要及全文等相关文件存在多处错漏，个别科目数据差错金额较大，被深交所要求予以更正，绿大地于2010年5月21日刊登了2009年年报更正及补充公告。 　　深交所表示，鉴于绿大地及有关当事人的上述违规事实和情节，依据有关规定，经深交所纪律处分委员会审议通过，深交所作出如下处分决定：一、对绿大地给予公开谴责的处分。二、对绿大地董事长何学葵，时任监事刘玉红、王云川，副总经理徐云葵、陈德生，时任独立董事罗孝银，时任副总经理李梦龙，时任财务总监蒋凯西给予公开谴责的处分。 1、一、南海泡沫事件——历史上第一次世界证券市场泡沫事件 ，“泡沫经济”一词即来源于此事件。 17世纪末，英国经济兴盛。然而人们的资金闲置、储蓄膨胀，当时股票的发行量极少，拥有股票还是一种特权。为此南海公司觅得赚取暴利的商机，即与政府交易以换取经营特权，于是南海公司于1711年成立。 1719年至1720年，股价从129英镑（分期付款）——160英镑（上议院）——390英镑（下议院）——1000英镑以上（供不应求，国王也加入）。公司的真实业绩严重与人们预期背离。 1720年6月，英国国会通过了《反金融诈骗和投机法》，许多公司被解散，公众开始质疑，波及南海公司。 1720年7月起，内幕人士与政府官员大举抛售，南海公司股价一落千丈，12月跌至每股124英镑，南海泡沫破灭。英国的财政部长被关进了英国皇家监狱。但是，那些不知情的投资人比他更悲惨。损失惨重的还有英国经济和政府信用。 2、1911年，堪萨斯州通过了一部管理证券发行的综合性法律，史称《蓝天法》。此后，各州纷纷效仿，制定了与《蓝天法》类似的法律，后来被统称为《蓝天法》。《蓝天法》要求证券发行人必须公布财务报告并接受银行专员检查。 3、安然事件”及“安达信事务所倒闭” 安然公司是一家美国大型能源公司，其排名曾居美国上市公司第七位。2001年12月，该公司申请破产保护，成为当时美国历史上最大的破产案，同时它也拉开了美国大公司造假丑闻曝光的序幕。安然通过复杂的财务结构，肆无忌惮地虚构巨额利润，隐匿债务。安然利用层层控股的方式，发展了3000多个子公司和合伙公司。讽刺的是，当年安然已连续5年被评为美国最具创新精神公司。然而，这个拥有上千亿美元资产的公司却在几周内破产。 安然破产还顺带“撂倒”了为其做假账的安达信会计师事务所（世界五大会计师事务所之一）。2006年10月23日，美国休斯敦联邦地区法院作出判决，安然公司前首席执行官因犯有欺诈、共谋、内部交易等一系列罪行被判处24年又4个月徒刑。 4、世界通信公司造假案 美国第二大长途电话公司——世界通信公司2002年7月向法院申请破产保护