第二章财务管理价值观念总论.pptVIP

1、来源： 货币时间价值的真正来源是劳动者所创造的剩余价值的一部分，而不是投资者推迟消费而创造的。 2、条件： 并不是所有的货币都有时间价值，只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值。 3、假设前提： ①没有通货膨胀 ②没有风险 4、计量： 货币时间价值是没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 实际工作中，常用同期国债利率来近似表示货币的时间价值 若0＜ρ＜1时，则表明投资组合中各单个资产预期 报酬的变动是不等比例的同增同减。称为非完全正 相关。由非完全正相关资产构成的投资组合，由于 其各单个资产的预期报酬之间具有一定的互补性， 因而能够产生一定的风险分散效应。 由此可见，各单个资产预期报酬之间的正相关程度 越小，则其投资组合所产生的风险分散效应就越大。 ②当-1≤ρ＜0时，表明投资组合中各单个资产预 期报酬的变化方向相反。称之为负相关。 若ρ=-1时，则表明投资组合中各单个资产预期 报酬的变动是比例相等但方向相反。称为完全负相 关。由完全负相关资产构成的投资组合，使其可分 散风险趋近于0。 可见，各单个资产预期报酬之间的负相关程度越大，则其投资组合所产生的风险分散效应就越大。 若-1＜ρ＜0时，则表明投资组合中各单个资产预 期报酬的变动是比例相等且方向相反。称为非完 全负相关。由非完全负相关资产构成的投资组合， 所产生的风险分散效应将比正