第0章利息理论基础解析.ppt

第0章 利息理论基础 1.1 利率的基本概念一、利息的定义 定义： 利息的实质是资金的使用者付给资金所有者的租金，用以补偿所有者在资金租借期内不能支配该笔资金而蒙受的损失。 影响利息大小的三要素： 本金 利率 时期长度 二、利息的度量 累积函数 总额函数 贴现函数 第n期利息 利息度量——计息时刻不同 期末计息——利率 第n期实际利率 期初计息——贴现率 第n期实际贴现率 例0.1 实质利率/贴现率 某人存1000元进入银行，第1年末存款余额为1020元，第2年存款余额为1050元，求 分别等于多少？ 利息转换频率不同 实际利率：以一年为一个利息转换期，该利率记为实际利率，记为 。 名义利率：在一年里有m个利息转换期，假如每一期的利率为j，记 为 这一年的名义利率， 。 利息力：假如连续计息，那么在任意时刻t的瞬间利率叫作利息力，记为 。 实质贴现率和名义贴现率的定义与实质利率、名义利率类似。 实质利率与实质贴现率 名义利率 名义利率 名义贴现率 名义贴现率 例0.2 1、确定500元以季度转换8%年利率投资5年的积累值。 2、如以6%年贴现率，按半年为期预付及转换，到第6年末支付1000元，求其现时值。 3、确定季度转换的名义利率，使其等于月度转换6%名义贴现率。 例0.2答案 1、 2、 3、 练习： 对下列从小到大排序：(m=2,3,4……) 求数列 和 的极限. 利息效力 定义：瞬间时刻利率强度 等价公式 一般公式 恒定利息力场合 例0.3 确定1000元按如下利息效力投资10年的积累值 1、 2、 例0.3答案 复利计息 利息计入本金，即所谓的利上加利； 现值 未来给付额的现在价值，称为此给付额的现值 设未来的n年末给付c元，其现值计为x 终值 现在的资金，累计到未来时刻t的总额，称为t时刻的终值。 设现在的b元，在n年末的终值为： 1.1.2 年金一、年金的定义与分类 定义 按一定的时间间隔支付的一系列付款称为年金。原始含义是限于一年支付一次的付款，现已推广到任意间隔长度的系列付款。 分类： 主要有8种常见的确定年金（画图理解） 基本年金图示 基本年金公式推导 例0.4 某人以月度转换名义利率5.58%从银行贷款30万元，计划在15年里每月末等额偿还。问：（1）他每月等额还款额等于多少？（2）假如他想在第五年末提前还完贷款，问除了该月等额还款额之外他还需一次性付给银行多少钱？ 例0.4答案 （1） （2） 例0.5——永久年金 A留下一笔100000元的遗产。这笔财产头10年的利息付给受益人B，第2个10年的利息付给受益人C，此后的利息都付给慈善机构D。若此项财产的年实质利率为7%，试确定B，C，D在此笔财产中各占多少份额？ 例0.5答案 例0.6 某购房贷款8万元,每月初还款一次,分10年还清,每次等额偿还,贷款年利率为10.98%,计算每次还款额. 例0.6答案 方法一: 例0.6答案 方法二: 例0.7 某人在30岁时计划每年初存入银行300元建立个人帐户，假设他在60岁退休，存款年利率假设恒定为3％。 （1）求退休时个人帐户的积累值。 （2）如果个人帐户积累值在退休后以固定年金的方式在20年内每年领取一次，求每年可以领取的数额。 例0.7答案 （1）退休时个人帐户积累值计算 （2）退休后每年可领取退休金 补充：相关理论及应用 核心：理解掌握现金流分析并灵活运用 参考书籍： 等差年金 一般形式 积累值 现时值 特殊等差年金 例0.8 某人第1年末存近银行1000元，以后每年都在前一年的基础上加存100元，假如此人共存了10年钱，在年实质利率为5％的情况下，求第10年末此人帐户上的积累值。 例0.8答案 例0.9 有一项延付年金，其付款额从1开始每年增加1直至n，然后每年减少1直至1，试求其现时值。 例0.9答案 等比年金 例0.10: 某期末付永久年金首付款额为5000元,以后每期付款额是前一期的1.05倍,当利率为0.08时,计算该永久年金的现时值. 例0.10答案 例0.11 我国城镇职工基本养老保险采取社会统筹与个人帐户相结合的方式 个人帐户以个人缴费工资的8％记入 如果某职工从20岁参加个人帐户保险，当年工资为6000元 工资年增长率为2％，个人帐户的累计利率为4％ 求他在60岁退休时个人帐户的积累值。 例0.11答案 分期偿还 常见分期偿还类型 等额分期偿还 不等额分期偿还 等额本金偿还 分期偿还五要素 时期 每次还款额 每次偿还利息 每次偿还