武汉钢铁公司企业债券筹资案例.pptVIP

论如何控制债券筹资成本与筹资风险 案例分析思路 通过案例中涉及要素剖析武钢如何做到风险与成本的控制 通过实例总结如何做到筹资成本与风险的控制 （一）公司背景 武钢经济实力强，信誉度高，银行贷款是它负责筹资的主要资金来源。但是大量的银行借款在迅速满足武钢生产、建设需要的同时，也给其带来了沉重的利息负担。面对巨额的财务费用，武钢需要寻求资金成本较低的债券沉重方式。而上海宝钢集团公司2000年成功发行五年期20亿元企业债券，包钢钢联估分有限公司发行三年期4亿元企业债券，为武钢发行债券提供了可供借鉴的范例。 （二）案例资料（主要） 1、发行债券基本事项 2、发行规模与债券期限：共计人民币20亿元，其中三年期为5亿元，七年期为15亿元。 三年期年利率3.50%，单利计息，到期一次还本付息；七年期年利率4.02%，每年付息一次，最后一期利息随本金一并支付。 3、发行方式：余额包销 4、信用级别：AAA级 5、债券担保：中国建设银行湖北省分行对本息兑付提供全额不可撤销的连带责任担保。 （一）降低筹资成本的实例分析： K=I(1-T)/B(1-f) 式中：K—企业债券资金成本 I—企业债券每期利息 T—企业所得税税率 B—企业债券筹资总额（按发行价格计算）