企业技术创新机制的探讨与实证研究.docVIP

行会中介的设立与中小企业融资制度创新 ——中小企业贷款中的银企博弈研究 姚益龙 陈倚芸 程华强 一、问题的提出 改革开放以来，我国中小企业发展势头十分迅猛。据国家统计局数据显示，2006年我国中小企业超过4000万户含个体工商户，约占全国企业总数的99.8%，它们创造了全国70%的新增工业产值、59%的国内生产总值、68%的出口总额和48%的税收。在被调查的企业中，70.5%的中小企业认为资金缺乏是困扰企业发展的最大难题之一，有47.8%的企业在近三年没能成功融资，另外29.6%的企业仅获得过一笔投资。也就是说，大部分的中小企业得不到有效的融资，2005年８月份中国人民银行的一份调查显示，我国中小企业取得的融资中98.7%来自银行贷款。主要银行业金融机构的总贷款仅有14.7%流向小企业，也就是说，大多数中小企业无法通过银行这条流量最大的“资金渠”获取“资金源”。）；信息服务收益则取决于银行的信息报酬（），即（行会）＝.而企业效用和银行效用分别取决于最终所获得的利润（），则 （银行）＝贷款盈利－信息成本，（企业）＝项目利润。 2. 行会－银行间的博弈分析 首先从银行与行会间的静态关系分析：假设行会得知企业计划进行一项具有一定风险的投资项目，项目的期望利润为，如果行会如实向银行反映企业的风险状况，就会得到银行的报酬，否则损失。银行可以选择采纳或不采纳行会的意见，如果银行不采纳意见