第五章 工程经评价指标.pptVIP

第三章 工程经济评价指标 宫 攀 第一节 时间型经济评价指标 项目的经济评价指标 第一节 时间型经济评价指标 一、静态投资回收期 对投资回收期的评价： 当Pt≤Pc时，应认为项目在投资回收能力上是可以接受的 Pt：评价项目投资回收期 Pc：行业或部门基准投资回收期 当Pt＞Pc时，方案应被拒绝 我国行业基准投资回收期（年） 我国行业基准贴现率（%） 静态投资回收期的特点 优点： 概念清晰，简单易行，直观，便于理解； 仅在一定程度上反映了技术方案的经济性，而且反映了技术方案的风险大小和资金的补偿程度； 即可判定单个方案的可行性，也可用于方案间的比较。 缺点： 没有反映资金的时间价值，因此用它来决定项目的取舍，有时会做出误判； 它舍弃了方案在回收期以后的收入与支出情况，故难以全面反映方案整个寿命期的真实效益； 部门或行业的基准投资回报率尚未确定。 例： 某水利项目需2年建成，每年投资50亿元，投产后每年可回收资金7.5亿元，项目建成后的寿命为50年，投资经费全部来自贷款，贷款利率为10%。 但若考虑资金时间价值 例 有两个投资项目，初始投资均为10000元； A：每年收益10000元，但其经济寿命只有1年； B：每年收益2500元，有5年的经济寿命。 寿命周期较短且每期现金流量分布均匀的技术方案评价 方案初选阶段 例 三、追加投资回收期 又称为差额投资回收期、追加投资返本期，是指用投资大的方案所介于的年经营成本来偿还其多花的追加投资（或差额投资）所需要的年限。 例 甲投资700万元，年运行费用100万元，乙方案投资500万元，年运行费用为130万元，若两方案效果相同，问如何决策？ 若两方案的年净收益不同，年产量分别为Q1与Q2，则需要转化为单位产量参数后再计算： 追加投资回收期法的判别准则 △T≤Tb，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较短，投资大的方案优； △T＞Tb，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较长，投资小的方案优； 3.2 价值型指标 净现值是反映技术方案在整个分析期内获利能力的动态评价指标。 净现值的优缺点 优点 计算简便，且考虑了资金的时间价值； 计算结果稳定，不会因现金流量的换算方法不同而带来任何差异。 缺点： 需要预先给定折现率 净现值用于多方案比较时，没有考虑各方案投资额的大小，因而不能直接反应自己的利用效率 对于寿命期不同的技术方案，不宜直接使用净现值指标。 例 三个项目的投资和净现值 例 两个方案A和B，投资均为5万元，方案A的寿命期为5年，方案B的寿命期为8年，年收益为1.5万元，则可得： NPVA=-5+2（P/A,10%,5）=2.58万元 NPVB=-5+1.5（P/A,10%,8）=3.00万元 二、 净年值法 说明： 一般适用于现金流量和利率已知、初始投资额相等，但各方案的寿命期相差悬殊时的方案比较，具有NAV最大值的方案是最优的。 考虑到方案间投资额的大小不同，也可采用年值指数； 净年值指数指标可以克服NAV有利于投资额大和寿命期长的方案的两个偏差； 经济效益表达不直观，不用于单个方案的评价； 三、净未来值法 3.3 效率型指标 当NPVI≥0，方案可行，否则不可行 适用于寿命期短相等，现金流量和利率已知，各方案的投资额相差悬殊时方案的比较和排序。 二、内部收益率法 内部收益率又称内部报酬率Internal Rate of Return （ IRR ） 定义：在方案寿命期内使净现值等于零的利率，称为内部收益率。 NPV(i) i i* 若用IRR 表示，则应满足 ? t=0 n (CIt－Cot) (1+ IRR )-t = 0 CIt-COt----项目第t年末的净现值流量 IRR ----方案的内部收益率（IRR） n ----项目使用寿命 内部收益率的经济含义 ◆ 例 设i=10% 0 1 2 3 4 240 220 400 370 1000 年 NPV(10%) ＝ 则i*＝10％，即10%为内部收益率，所以当i10%，则项目有收益，下面看一下i*＝10％的经济过程。 经济运行过程为：（每年的现金流量情况） 4 3 2 1 年末结算 年 末 -1000 +(-1000×10％) +400=-700 -700+(-700×10%)+370=-400 -400+(-400×10%)+240=-200 -200+(-200×10%)+220=0 1000 1100 (1000＋10) 400 700 400 370 770 (700+70) 200 240 440 (4