(境外间接上市法律问题.pptVIP

* 境外间接上市法律问题研究 华侨大学法学院：陈斌彬  * 一、境外间接上市概况 （一） 境外间接上市的概念 1、境外上市 （1）境外直接上市 （2）境外间接上市 境内股东以其境内拥有或控制的权益为基础，在境外设立或控制一家壳公司，以该壳公司名义在境外发行股票并在境外证券交易所上市交易的行为。 2、特征： （1）境外公司为发行主体 （2）控制境内权益 * 一、境外间接上市概况 （二） 境外间接上市的分类 （1）买壳上市： （2）造壳上市：SPV （三）我国企业境外间接上市的实践与发展 （1）萌芽期：20世纪80年代中期 （2）形成期：20世纪90年代初 （3）发展期：20世纪90年中期 （4）成熟期：1999至2006年： （5）式微期：2006年后 * 二、境外间接上市架构与基本模式 （一）境外间接上市架构 100% S P V 机构投资者 社会公众 上市公司 S P V 境内企业 （外商独资或合资) 境内股东 境内运营公司 * 二、境外间接上市架构与基本模式 （二）架构设计原则 （1）符合境外双方监管部门上市要求 （2）必须能有效控制境内权益 （3）合理安排上市股权结构 二、境外间接上市架构与基本模式 （三）境外买壳