审计师笔记总结财务管理.doc

第二部分　企业财务管理 财务活动和财务关系（投资者、债权人、受资企业、债务人、税务机关、职工） 核心 价值管理 内容 筹资管理、投资管理、营运管理、分配管理 职能 预测、决策、预算、控制、分析 　　2.财务管理的目标 　 优点 缺点 利润最大化 　 忽视时间、风险；与投入资本的关系 股东财富最大化 考虑风险；避免短期行为；容易量化 非上市公司难以应用；股价不能完全准确反映企业的财务状况 企业价值最大化 考虑时间价值、风险；避免短期行为；用价值代替价格，避免外界因素干扰 过于理论化，不易操作；非上市公司需要专门评估 相关者利益最大化 长期稳定发展；合作共赢、实现经济效益与社会效益的统一；兼顾各利益主体的利益；前瞻性和现实性统一 　 　　知识点二：货币时间价值　　1.复利终值与复利现值——一次性款项的终值与现值　　1）复利终值：FVn＝PV（1＋i）n＝PV·FVIFi,n　　2）复利现值：PV＝FVn（1＋i）－n＝FVn·PVIFi,n　　复利终值系数 （1＋i）n与复利现值系数（1＋i）－n之间互为倒数。　　2.年金★：相等分期、每期等额的系列收付款项的复利现值与复利现值之和　　1）后付年金终值：FVAn＝A·FVIFAi,n　　2）后付年金现值：PVAn＝A·PVIFAi,n　　3）先付年金终值与现值＝后付年金终值与现值×（1＋i）　　与后付年金相比：　　先付年金终值系数：期数加1，系数减1；　　先付年金现值系数：期数减1，系数加1。　　4）延期年金终值与现值　　①延期年金终值：支付期（n）的后付年金终值，与递延期（m）无关　　②延期年金现值＝A·PVIFAi,n·PVIFi,m＝A·（PVIFAi,m＋n－PVIFAi,m）　　5）永久年金：没有终值；永久年金现值＝A/i 　　　　知识点三：复利计息频数的影响　　1.将一年内复利多次（m次）的名义利率换算成与之等效的，一年复利一次的实际利率　　实际年利率＝（1+名义利率/m）m－1　　2.一年中计息次数越多（计息周期越短），实际年利率（折现率）越高 　　　　知识点四：单项投资风险报酬率★　　1.期望报酬率：反映投资报酬率集中趋势，不反映风险。　　2.方差、标准离差、标准离差率——反映整体风险程度　　1）方差、标准离差：绝对数指标，适用于期望报酬率相同的投资的风险比较。　　2）标准离差率＝标准离差/期望值：相对数指标，比较期望报酬率不同的投资的风险。　　3.投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬系数×标准离差率　　其中：风险报酬系数相当于标准离差率为100%时的风险报酬率。　　知识点五：投资组合风险报酬率的衡量　　1.相关性与风险分散　　1）完全负相关（相关系数＝－1）：完全消除组合风险（组合风险＝0）　　2）完全正相关（相关系数＝＋1）：不能分散任何组合风险（组合风险不变）　　2.可分散风险与不可分散风险★　　1）可分散风险：非系统风险、特定公司风险（微观因素） 　　2）不可分散风险：系统风险、市场风险（宏观因素）　　3.不可分散风险的衡量——β系数　　1）β系数：某资产的不可分散风险相当于整个证券市场风险的倍数　　2）投资组合的β系数：组合内各证券的β系数以其投资比重为权重的加权平均值　　4.投资组合的必要报酬率——资本资产定价模型★　　1）投资组合的风险报酬率＝贝塔系数×（证券市场的平均报酬率－无风险报酬率）　　2）投资组合必要报酬率＝无风险报酬率＋贝塔系数×（证券市场的平均报酬率－无风险报酬率） 　　 第二章　财务战略和预算（2分左右） 　　知识点一：财务战略的类型　　1.按财务管理的内容：投资战略、筹资战略、分配战略　　2.按资源的配置特征：积极扩张型、稳健发展型、收缩防御型　　知识点二：财务战略的确定方式 　 财务战略 关键 筹资战略 分配战略 投资战略 引入期 　 吸纳权益资本 筹集权益资本 不分红 增加对产品开发推广的投资 成长期 积极扩张型 实现高增长与资金的匹配 利用资本市场大量增加权益资本，适度引入债务资本 不分红或少分红 对核心业务大力追加投资 成熟期 稳健发展型 处理好日益增加的现金流 以更多低成本的债务资本替代高成本的权益资金 较高的股利分配 围绕核心业务拓展产品和市场 衰退期 收缩防御型 收回投资并返还给投资者 不再进行筹资和投资，将权益资本退出企业 全额或超额发放 　 　　知识点三：成本习性★ 固定成本 总额不受业务量增减变动影响；单位业务量的固定成本会随业务量的增加而降低 直线法提取的折旧费、保险费、管理人员工资、办公费 变动成本 总额随着业务量的变动而成正比例变动的成本或费用；单位业务量上则是一个固定数