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一、选择题有效市场的分类，系统风险与非系统风险的特征；到期收益率与票面利率；债券的内在价值决定因素；道琼斯股票指数；投资者无差异曲线；收益率曲线的方向等。二、名词解释 1投资 一般是指经济主体为了获取经济效益而投入资金或资源用以转化为实物资产或金融资产的行为和过程。 抵押支持证券 抵押支持证券(Mortgage Backed Securities，MBS) 是资产证券化的一种重要形式，它是指由一组抵押贷款支持的证券，抵押贷款的发起人将这些贷款打包后，在二级市场出售，有些时候他们将抵押清偿时的现金流作为一种要求权出售，抵押贷款的发起人则继续经营这种贷款，收取本金和利息，并过手给抵押证券的购买者。 优先股 期权 期权合约，是指期权买方向卖方支付了一定数额的权利金后，即获得在规定的期限内按事先约定的敲定价格买进或卖出一定数量相关商品期货合约权利的一种标准化合约。 相关系数 9、相关系数 数学上，相关系数是反映两个随机变量的概率分布之间的相互关系。投资学当中，相关系数可用以衡量两种证券收益率的相关程度。相关系数是标准化的计量单位，取值在±1之间。符号取决于协方差的符号。 10β系数 贝塔系数 又被称作该资产的“β风险”，它可以看作是该资产风险与市场组合风险之比： 套利 套利（Arbitrage）是同时持有一种或者多种资产的多头或空头，从而存在不承担风险的情况下锁定一个高于无风险利率的收益。 因素模型债券评级 14、到期收益率，是指来自于某种金融资产的现金流的现值总和与其今天的价格相等时的利率水平。 三、简答题 1简述投资过程的具体步骤。 1 确定投资目标 投资目标就是追求投资收益最大化。 2进行投资分析 投资分析包括对各种投资机会的研究，其目的在于寻找那些被市场错误定价的证券。 3 构建投资组合 1、确定投资组合战略 2 构建投资组合 4修正投资组合 对投资组合进行适时的修正基于两个原因，投资目标改变 证券本身风险与收益变化 5评价投资绩效 评价投资绩效是投资过程的第五步，主要是评价投资组合的结果，并将该结果与基准水平相比较，从而评价投资绩效的优劣。 2简述风险的来源 1、违约风险（Default Risk ） 指不能按时还本付息的风险。仅影响债务工具（如债券）投资人，特别是公司债券的持有人，政府债券一般无违约风险。 2、赎回风险（Call Risk ） 指发行人未等债券到期即提前回收债券，也仅发生于公司债券。 3、利率风险（Interest Rate Risk ） 利率升降可能给投资人带来收益也可能带来损失，但不确定性让人不安。 4、通胀风险（Inflation Risk） 又叫购买力风险（purchasing power risk），影响所有投资。 5、市场风险（Market Risk） 指特定证券市场上所有证券的价格趋于同向波动的风险。 诱发因素很多，包括：战争、经济周期、经济结构调整、消费者偏好改变。 6、流动性风险（Liquidity Risk） 即不易变现的风险。 一项投资如果能够快速进行买卖而不引起价格的显著变化，就被认为具有流动性。 7、经营风险（Business Risk） 经营风险指在某一行业或特定经济环境中经营的风险。 8、政策风险（ Political Risk ） 政策风险又称国家风险（Country risk），与国家财政、经济政策的改变有关。 9、汇率风险 （Exchange Rate Risk） 因汇率变动所导致的风险。 3简述系统风险与系统风险的特征。 1）系统风险 ①概念：又称市场风险，也称不可分散风险，是指由于某种因素的影响和变化，导致所有证券投资收益的可能变动，从而给持有人带来损失的可能性。 ②特征：（ 1 ） 它是由共同因素引起的。经济方面的如利率、现行汇率、通货膨胀、宏观经济政策与货币政策、能源危机、经济周期循环等。政治方面的如政权更迭、战争冲突等。社会方面的如体制变革、所有制改造等。 （2 ）对市场上所有的证券持有者都有影响，但不同证券的敏感程度不同。有些证券比另一些证券的敏感程度高一些而已。如基础性行业、原材料行业等，其股票的系统风险就可能更高。 （3） 无法通过分散投资来加以消除。 由于系统风险是个别企业或行业不能控制的，是社会、经济政治大系统内的一些因素所造成的，它影响着绝大多数企业的运营，所以投资者无论如何选择投资组合都无济于事。 5简述什么是两种资产组合的可能集和有效集、反弓曲线和最小方差组合，并画图表示。（系统内容请见课件 ） 下面我们以两种资产组合为例，列举改变权数时资产组合的预期收益率-标准差（收益-风险）的集合。 上图4－1中的曲