宏观调控的货币政策.docVIP

关于宏观调控的货币政策，以下说法错误的是： A.出售政府债券属于紧缩性货币政策 B.提高贴现率和再贴现率属于紧缩性货币政策 C.提高法定存款准备金率属于扩张性货币政策 D.增加货币发行量属于扩张性货币政策 参考答案：C【解析】提高商业银行的法定准备金属于紧缩性货币政策。关于紧缩的货币政策，各国在治理通货膨胀时，所采取的重要措施之一就是紧缩性货币政策，即中央银行实行抽紧银根政策。通过减少流通中货币量的办法以提高货币购买力，减轻通货膨胀压力。中央银行一般采取的紧缩性货币政策工具有： 1 出售政府债券，这是公开市场业务的一种方法，中央银行在公开市场上出售各种政府债券。就可以缩减货币供应和货币供应潜在的膨胀，这是最重要且经常被利用的一种货币政策工具。 2 提高贴现率和再贴现率。以影响商业银行的利息率，这势必带来信贷紧缩和利率上升，有利于控制信贷的膨胀。 3 提高商业银行的法定准备金。以减少商业银行放款，从而减少货币供应量。 4 直接提高利率，紧缩信贷。利率的提高会增加使用信贷资金的成本。减少借贷，同时提高利率，还可以吸收储蓄存款，减轻通货膨胀压力。关于扩张性的货币政策，扩张性货币政策通过增加货币供给来带动总需求的增长。货币供给增加时，利率会降低，取得信贷更为容易。经济萧条时多采用扩张性货币政策。扩张性货币政策工具：降低法定存款准备金率；降低央行再贴现利率；发行货币；降低利率等。 中央银行利用公开市场业务操作进行正回购，即央行与金融机构签订协议，将央行自己所持有的国债按照面值卖出，在规定的一段时间后，再将这部分国债买回，央行按中标利率支付的利息，就是这段时间内资金的使用成本。 　　央行按规定的期限（一般为28天、91天等）实施正回购出售国债时，参与公开市场业务的金融机构（如商业银行）要将其在央行准备金账户中的超额准备金划转给央行，用于购买这部分国债。商业银行在央行的准备金账户中准备金是分两部分的，一是按期核缴的法定存款准备金，而多于法定存款准备金数额的部分，就是超额存款准备金。超额存款准备金用于商业银行同央行或其他商业银行业务结算或往来。而法定存款准备金必须按一般存款账户存款余额核缴，不得动用。而正常情况下，该商业银行的存款业务肯定是不断增长的。当下一期法定存款准备金按当期一般存款账户余额核缴时，由于先前该行与央行在公开市场业务时购买了央行出售的国债，超额准备金被占用，甚至其在央行的准备金账户内的准备金余额有可能达不到法定存款准备金额度标准，只得大量上缴准备金，充实其在央行的准备金账户。 这样一来，该商业银行能用于贷款的头寸就减少了，只得减少新增贷款的额度。也就是说，央行利用公开市场业务中的正回购，回笼了一定量的资金；又同时利用了存款准备金制度限制了商业银行后期发放新增贷款的能力，减少了货币供应量。所以，是有时效性的紧缩性货币政策。这是因为，随着正回购的到期，这部分资金又回流到商业银行在央行的准备金账户中，这时商业银行在下一期可相应的减少准备金的上缴数量，适当增大新增贷款额度。 贴现率（Discount Rate）是指将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。这种贴现率也指再贴现率，即各成员银行将已贴现过的票据作担保，作为向中央银行借款时所支付的利息。 贴现率政策是西方国家的主要货币政策。中央银行通过变动贴现率来调节货币供给量和利息率，从而促使经济扩张或收缩。当需要控制通货膨胀时，中央银行提高贴现率，这样，商业银行就会减少向中央银行的借款，商业银行的准备金就会减少，而商业银行的利息将得到提高，从而导致货币供给量减少。当经济萧条时，银行就会增加向中央银行的借款，从而准备金增加，利息率下降，扩大了货币供给量，由此起到稳定经济的作用。但如果银行已经拥有可供贷款的充足的储备金，则降低贴现率对刺激放款和投资也许不太有效。中央银行的再贴现率确定了商业银行贷款利息的下限。再贴现率是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率。再贴现意味着商业银行向中央银行贷款，从而增加了货币投放，直接增加货币供应量。这是因为，一方面，再贴现率的高低直接决定的再贴现成本，再贴现率提高，再贴现成本增加，自然影响再贴现需求，反之亦然；另一方面，再贴现率变动，在一定程度上反映了中央银行的政策意向，因而具有一种告示作用：提高再贴现率，呈现紧缩意向，反之，呈现扩张意向，这特别对短期市场利率具有较强的导向作用。 商业信用是指以赊账方式出售商品或提供劳务时买卖双方之间相互提供的信用，在商品转手时，买方不立即支付现金，而是承诺在一定时期后再支付。商业信用是最早出现的信用形式，直接为生产服务。银行信用是指银行以存款、放款等形式提供的以货币形式为主的信用。银行信用的对象是货币资本，在信用体系中占主导地位。