第六讲 国际金及国际金融危机的挑战.docVIP

第六讲 国际金融及国际金融危机的挑战 美国出于其自身利益不应该敦促人民币升值，否则类似印度的国家会从人民币升值中获得更大的潜在收益。另外，我也看不出中国发展到这个阶段，继续保持相当低的本币币值并且积累大量储备有什么意义。 ----加里·贝克尔，2010《财经》第二期. （芝加哥大学教授，1992诺奖获得者） 汇率理论 国际金融体系 案例：金融危机对金融监管理论的挑战 参考文献及思考题 汇率理论 一价定律 理解汇率决定机制的出发点是一个简单的概念，即一价定律(law of one price)，如果两国生产的商品是同质的，并且运输成本和交易壁垒非常低，那么，无论商品在哪里生产，其在全世界的价格都应当是一样的。 假定美国钢材的价格为每吨100美元，与其同质的中国钢材的价格为每吨800元。按照一价定律，人民币和美元的汇率应当是800人民币／100美元=8：1。 如果汇率变化为1600元／100美元，每吨中国钢材在美国的价格为50美元，是美国钢材价格的一半；而每吨美国钢材在中国的价格为1600元，是中国钢材的2倍。由于美国钢材在这两个国家都比中国钢材价格高，并且与中国钢材同质，美同钢材的需求就会减少为零。只有当汇率下跌到800元／100美元的水平上，由此产生的美国钢材超额供给才会消除，此时，美国钢材和中国钢材在这两个国家的价格都是相同的。 汇率理论 二、